La Tribune
Produits dérivésAlors que l'Europe et les États-Unis planchent sur leur futur cadre de régulation des marchés de gré à gré de produits dérivés, le patron de Depositary Trust & Clearing Corp. (DTCC), l'organisme de règlement-livraison américain, se fait le porte-parole des angoisses du marché. « Les participants redoutent clairement une surréaction en matière de régulation », a confié Don Donahue au « Financial Times ». En particulier les hedge funds non régulés et les créateurs de produits structurés. « Les gens craignent un contrecoup financier élev頻, a précisé Don Donahue. C'est pourquoi il juge indispensable que les infrastructures [tel le DTCC, Ndlr] dialoguent avec leurs régulateurs afin de parvenir à une solution qui convienne à tout le monde. Le 13 mai dernier, le Trésor et les régulateurs américains des marchés boursiers et dérivés ont présenté un projet de réforme prônant le passage par des plates-formes électroniques pour l'exécution des transactions, le recours à des chambres de compensation pour minimiser le risque de contrepartie, et enfin la mise en place de normes prudentielles (exigence de fonds propres notamment) pour les participants de marché. L'industrie n'avait pas manqué alors de réaffirmer la nécessité de préserver l'utilité des dérivés en tant qu'outils de gestion du risque. C. FR.
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