Boulimique, Vinci Park ? La filiale de Vinci, qui a racheté au cours des deux derniers mois 65.000 places de stationnement (12.000 en Allemagne et 53.000 au Canada), pourrait encore grossir. Selon une information du journal financier belge De Tijd, Vinci Park serait sur le point de nouer un partenariat stratégique avec Fortis, qui détient 90 % d'Interparking. Le groupe de BTP et de concessions français a confirmé discuter avec la banque belgo-néerlandaise mais s'est refusé à plus de commentaires. Leader incontesté en Belgique, Interparking gère 234.000 places de parking. Le groupe est également très présent en Allemagne et en Autriche. En 2007, il a réalisé un chiffre d'affaires de 240 millions d'euros et un excédent brut d'exploitation de 89 millions d'euros. De son côté, Vinci Park gère 1,09 million de places de parking. Il devrait, selon les estimations des analystes financiers de Dexia, dégager au titre de 2007 un excédent brut d'exploitation de 199 millions d'euros pour un chiffre d'affaires de 562 millions.RENFORCER SON PROFIL DEFENSIF Un rapprochement avec Interparking permettrait donc à la filiale de Vinci d'augmenter de 20 % ses places de stationnement. Et ce, à un prix raisonnable. De Tijd évoque une valeur de 1,5 milliard d'euros pour Interparking, ce qui représente 16,8 fois l'excédent brut d'exploitation 2007 quand les analystes valorisent Vinci Park autour de 15 fois, sans intégrer de prime de contrôle. De toute façon, les négociations devraient plutôt aboutir sur un partenariat stratégique, c'est-à-dire à une fusion avec Vinci Park ou avec les filiales dans les pays communs. Vinci ne devrait donc pas avoir de cash à sortir. L'accord pourrait être conclu d'ici à la fin de la semaine, si les deux parties arrivent à se mettre d'accord sur la participation que Fortis Real Estate pourrait prendre dans le nouvel ensemble fusionné. La filiale de Fortis, qui porte la participation dans Interparking, souhaiterait surtout créer de la valeur et voir ses parkings gérés de manière dynamique.Ce rapprochement pourrait tomber à bon escient. Vinci doit publier ses résultats 2007 mercredi après Bourse et faire un point sur ses perspectives 2008. Une telle annonce lui permettrait de renforcer son profil défensif : les parkings génèrent des cash-flows stables sur du long terme.
Vinci Park sur le point de fusionner avec Interparking
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