L'activité de Bull déçoit les investisseurs

Lors de son point d'activité trimestriel, Bull a fait état d'un chiffre d'affaires de 270,8 millions d'euros, en repli de 0,9 % en année glissante. La nouvelle a été mal accueillie par les investisseurs, qui ont pris leurs bénéfices sur le titre (? 4,70 %). Il faut dire que, à plus de 24 fois les bénéfices escomptés pour 2011 par le consensus Factset, l'action est devenue chère après le bond de plus de 30 % de l'action depuis le début de l'année. Le sentiment de déception est partagé par les analystes. Ainsi Oddo Midcap considère l'activité des trois premiers mois 2011 en demi-teinte. De son côté, CM-CIC Securities qualifie les ventes trimestrielles de « décevantes ». Pour autant, les deux bureaux d'analyse maintiennent tout de même leur conseil d'achat sur le titre. Fort d'une hausse de 10,2 % des prises de commandes au premier trimestre et de perspectives qualifiées de « prometteuses » par la direction, notamment pour les nouvelles offres de sécurité, le groupe informatique a en effet confirmé ses prévisions à l'horizon 2013, dont le quasi-doublement de sa rentabilité. J. N.