Le retour en grâce des fonds garantis

Les marchés actions n'ont toujours pas retrouvé grâce auprès de la clientèle des particuliers, échaudés par une crise financière qui n'a de cesse de s'éterniser. Après un net rebond en 2009, les marchés actions ont en effet adopté un profil chaotique en 2010 faisant par moment craindre le pire. Parallèlement, les niveaux d'intérêt qui demeurent durablement bas et la rémunération déclinante des livrets bancaires et des contrats d'assurance vie en euros réduisent nettement les opportunités d'investissement. Cette situation explique le succès des produits garantis auprès du grand public, la collecte l'an dernier sur certains produits offerts par les grands réseaux bancaires ayant été très élevée (voir tableau). L'avantage de ces fonds est qu'ils permettent de bénéficier de la hausse des marchés actions, tout en offrant une garantie sur le capital investi qui peut être, selon les cas, partielle ou totale. Le moment serait d'ailleurs particulièrement propice pour ce type d'investissement, car en effet la plupart des spécialistes préconisent d'investir en 2011 sur les marchés actions notamment ceux de la zone euro car les cours sont bas et le potentiel de hausse important.S'ils séduisent les particuliers, les fonds garantis ne constituent cependant pas un produit miracle. En effet, la garantie est consentie au détriment d'une partie de la hausse des cours et de l'intégralité des dividendes attachés aux actions. Par ailleurs, la garantie n'est offerte qu'à l'échéance du produit qui peut varier selon les cas entre 3 et 8 ans. Enfin, dernière contrainte, ces produits sont souvent assez coûteux en termes de frais. Des fonds à formule complexesLes fonds garantis ne sont pas les seuls à offrir une garantie en capital, les fonds à formule souvent associés abusivement aux fonds garantis affichent les mêmes propriétés et les mêmes contraintes à la différence près que la garantie est conditionnée à un scénario d'évolution des marchés. Ces produits peuvent s'avérer ainsi complexes à comprendre pour les particuliers. Ils ont de ce fait donné lieu à des contentieux car certains ont été vendus dans le passé comme des fonds garantis à des particuliers peu avertis. Une situation qui a tendance toutefois à évoluer grâce aux actions de formation mises en oeuvre au sein des réseaux bancaires, qui précèdent maintenant chaque campagne de vente. « Nous sommes très attentifs à l'explication du mécanisme, le client doit comprendre comment son produit va réagir, les conseillers reçoivent une formation au préalable afin de s'approprier chaque nouvelle offre », explique Jacky Riollier, directeur marketing opérationnel de la direction réseaux de Natixis Asset Management. Et les nouvelles offres proposées sont légions face au succès de ces produits. Tous les trois mois environ de nouvelles campagnes de marketing sont menées par les grands réseaux bancaires afin de proposer des produits qui peuvent s'avérer alléchant pour le grand public à la recherche de rendements, sans risque de perte en capital.