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gestion d'actifs« La gestion française se porte bien », s'est félicité Paul-Henri de La Porte du Theil, président de l'AFG (Association française de la gestion financière), à l'occasion d'un point presse. Après une année 2008 noire, « l'industrie s'est reprise plus vite que prévu », a-t-il ajouté. Sur les huit premiers mois de l'année, les encours ont progressé de 183?milliards d'euros à 2.543 milliards d'euros, en hausse de 7,8?%. Pour 55?% la hausse vient d'un effet marché positif (70,4?milliards d'euros), et pour 45?% d'une collecte nette positive (55,2?milliards d'euros). L'encours des fonds monétaires s'établit à 537?milliards d'euros, en hausse de 10,1?%. Ils ont capté la majorité des souscriptions nettes (45,7?milliards d'euros), preuve d'une aversion pour le risque. Sur les produits actions, diversifiés et obligataires, la collecte est aussi positive avec respectivement 7,1?milliards, 5,8?milliards et 7?milliards d'euros. Quant aux fonds de fonds alternatifs et fonds à formule, ils enregistrent des rachats (??7?milliards et ??3,4?milliards d'euros). Sur le plan « financier », l'industrie de la gestion, dont le chiffre d'affaires s'est contracté de 12?% en 2008, a vu ses marges passer à 18?% en moyenne contre 24?% un an plus tôt.Un point sur les dossiers en cours, qui s'inscrivent dans un cadre européen afin d'aboutir à une équité concurrentielle, a ensuite été fait. En ce qui concerne la directive européenne sur la gestion de fonds alternatifs, si l'AFG déclare qu'accorder un label à ces produits est une bonne chose, elle estime toutefois qu'il est loin d'être satisfaisant et juge inacceptable la possibilité d'accorder un passeport européen aux fonds offshore. « La réciprocité entre les Bermudes et nous est un leurre, a déclaré le président. Ce projet devra être retravaillé. » plus de transparenceL'association de professionnels milite aussi pour une définition harmonisée et cohérente des devoirs et responsabilités du dépositaire ainsi qu'un renforcement des pouvoirs des régulateurs au niveau européen. La création d'un super régulateur européen des marchés va dans ce sens. Le manque d'harmonie en Europe a aussi été souligné au sujet de la classification des fonds monétaires, secteur clé de la gestion française. Là encore, l'AFG sera vigilante aux propositions du CESR. Paul-Henry de La Porte du Theil a aussi réclamé un « level playing field » (traitement équitable) pour l'ensemble des produits d'épargne et financiers, pointant du doigt la concurrence déloyale dans la distribution de certains produits émis par les banques comme les BMTN ou les « notes ». Enfin, sur le marché secondaire de la dette privée, dominé par les banques, l'AFG souhaite la mise en place d'un marché transparent, liquide. Elle vient de créer un groupe de travail avec les banques sur ce sujet. T. S.
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