La voie allemande

Angela Merkel, la chancelière de l'Allemagne, a qualifié jeudi l'initiative franco-britannique d'« idée très charmante », considérant qu'elle « pourrait avoir des vertus pédagogiques ». Mais elle a toutefois précisé préférer le principe de l'imposition d'une taxe sur les transactions financières, « plus viable sur le long terme ». L'Allemagne n'a pas attendu la proposition de Londres et de Paris pour agir. Dans le sillage des recommandations édictées lors des différents sommets du G20 pour enrayer la crise financière, Berlin a pris quelques résolutions applicables dès cette année. Ainsi, pour les bonus, les autorités de tutelle ? la banque centrale d'Allemagne et le BaFin, le gendarme boursier ? ont exigé que les secteurs de la banque et de l'assurance effectuent un versement des primes étalé dans le temps, afin d'éviter toute prise de risque à court terme. A priori, il n'y a donc pas de taxation des bonus, l'Allemagne misant davantage sur un système d'autorégulation. Cette décision a été prise alors que le gouvernement en place était une coalition entre les conservateurs de la CDU et les sociaux-démocrates du SPD. Aujourd'hui, la CDU d'Angela Merkel dirige le pays avec les libéraux, qui n'ont jamais caché leur opposition à toute contrainte dans le secteur financier. Du côté des acteurs concernés, l'association des caisses d'épargne et des Landesbanken considèrent que ces nouvelles règles en matière de bonus sont « une bonne chose ». L'association bancaire BDB est du même avis, même si elle insiste sur la nécessité que ces règles s'appliquent dans tous les centres financiers du monde, redoutant une distorsion de la concurrence. C'était justement l'adoption d'une régulation financière mondiale que défendaient jeudi Gordon Brown et Nicolas Sarkozy dans leur opinion commune publiée dans le « Wall Street Journal ». Car au-delà des déclarations d'intention, il y a aussi la compétition des places financières. Si la City de Londres veut conserver son leadership, Francfort compte également rester dans la compétition. Robert Jule