1.113 milliards de dollars : c'était, fin avril, l'encours mondial des ETF (Exchange Trade Funds), selon BlackRock. Depuis un an, 253 ETF ont été lancés, portant le total à 2.189. Et, depuis janvier, on compte plus de produits en Europe (932) qu'aux États-Unis (839). Mais, à 234,3 milliards d'euros, le volume du marché européen est trois fois inférieur... Les clientèles aussi sont différentes : « La clientèle des particuliers est bien plus développée aux États-Unis, elle compte pour une grande partie des transactions avec les hedge funds. A contrario, en Europe, la clientèle des particuliers ne représente qu'environ 10 % des échanges », explique Ludovic Djebali, responsable vente institutionnelle chez Source, une plate-forme de produits dérivés pour investisseurs institutionnels. Malgré tout, le marché européen progresse vite, vu les records de transactions en mai sur Nyse-Euronext (+?87 % sur un an). Fin mai, il y avait 529 ETF cotés sur Nyse-Euronext, dont 421 à Paris couvrant plus de 300 indices, toutes les classes d'actifs et toutes les stratégies (lire interview page 27). Les principaux échanges se font pourtant sur les grands indices comme le CAC 40, le Dax ou l'Eurostoxx. À Paris, Lyxor AM est le principal émetteur d'ETF (près de 67 % des transactions), suivi de loin par iShares (19 %). Récemment, les transactions se sont envolées sur les certificats comme sur les warrants, conséquence d'un accroissement de la volatilité. À la fin mai, il y avait 15.309 certificats et warrants cotés sur Nyse-Euronext (croissance de plus de 120 % sur un an). Là encore, les principaux produits concernent le CAC 40, les grandes actions européennes, mais aussi les devises et les matières premières. La concurrence est plus vive sur ces produits, avec davantage d'acteurs comme BNP Paribas, Citigroup ou la Commerzbank.

latribune.fr

18 Juin 2010, 16:00

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