Les ETF au service des investisseurs imaginatifsLes investisseurs les plus chevronnés et désireux d'arbitrer souvent plusieurs thèmes d'investissement ont un outil idéal sous la main : les trackers, appelés aussi ETF, produits assimilés à des actions dans leur fonctionnement et reproduisant des indices boursiers.L'engouement pour les ETF est tel que leur nombre ne cesse d'augmenter. Sur Euronext, qui regroupe les Bourses de Paris, Amsterdam et Bruxelles, on compte près de 460 produits, dont plus de 60 ETF supplémentaires depuis le début de l'année. Si, à l'origine, seuls les indices actions étaient représentés dans le monde des ETF, aujourd'hui pratiquement tous les thèmes d'investissement sont accessibles : obligations bien sûr, mais aussi monétaire, matières premières, etc. Bref, un particulier dispose d'une gamme de produits qui, il y a 5 ans, étaient réservés aux professionnels. Tour d'horizon.Il y a bien sûr les multiples ETF reproduisant des indices actions. Alors que nous nous apprêtons à entrer dans le coeur de l'hiver, investir sur des marchés boursiers ensoleillés a de quoi séduire. C'est ce que propose, entre autres, BNP Paribas AM avec son EasyETF DJ Egypt Titans 20 qui suit l'indice Dow Jones des 20 plus grosses valeurs du Caire. Et comme cet ETF est éligible au PEA, on peut réellement être tenté d'y aller. Mais doit-on conseiller à un investisseur individuel d'aller sur une place boursière aussi exotique ? Dans ce domaine, il faut garder la tête froide : pour séduisantes qu'aient pu être vos vacances au Vietnam ou en Égypte, il ne faut pas perdre de vue que ces marchés boursiers sont étroits. Si l'on s'intéresse, légitimement, aux marchés émergents, alors mieux vaut jouer des indices plus larges avec des supports comme le Amundi ETF MSCI China ou le Lyxor China Enterprise pour jouer la Chine. Ou un fonds généraliste comme le db x-trackers MSCI Emerging Markets.Au-delà des marchés émergents, parmi les thèmes les plus en vogue, on trouve les matières premières. Pour jouer le thème des matières premières, on a le choix entre investir dans les entreprises cotées intervenant dans le secteur, comme des sociétés pétrolières ou minières, ou prendre des positions sur les marchés à terme. C'est dans cet univers que l'on trouve en particulier les ETF dédiés aux matières premières. C'est le cas du Lyxor ETF Commodities CRB qui réplique la performance de l'indice CRB Commodities géré par Reuters et Jefferies ou l'ETF All Commodities DJ-AIGCI de la société ETF Securities Limited, calé sur un indice Dow Jones.Si ces outils ouvrent la porte à de nombreuses classes d'actifs, encore faut-il les manier prudemment. Cotés en Bourse en temps réel, les ETF se négocient comme n'importe quelle action, achetée le matin pour être éventuellement vendue le soir. Sous réserve que les frais ne soient pas supérieurs aux gains... En effet, en fonction des volumes d'échanges, comme pour toute action, il peut y avoir des spreads (écarts de prix en l'offre et la demande) importants. Si les volumes d'échanges individuels des trois premiers ETF cotés à Paris dépassent les 20 millions d'euros quotidiens, les dix derniers totalisent moins de 10.000 euros quotidiens ! Frédéric Lorenzini, Directeur de la recherche MorningstarPour les spéculateurs de 18 à 78

latribune.fr

18 Nov 2010, 21:23

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