L'argent, ou quand l'or du pauvre rêve de rattraper le métal jaune

Gérante sur les métaux précieux à la Financière de la Cité, Béatrice Coquelin suit avec attention les cours du métal blanc. « L'argent, c'est important : c'est l'or du pauvre ! » Si l'once d'argent a frôlé un record vieux de 30 ans, à 20,85 dollars, c'est avant tout par un effet de rattrapage de son mentor : l'once d'or qui attaquait elle-même de nouveaux sommets, avec son troisième record de la semaine. Elle a terminé la semaine à 1.281,50 dollars au fixage de Londres et à 1.277,50 dollars sur le marché des futures du Comex.Le marché de l'argent étant nettement moins liquide que celui de l'or, les fluctuations sont plus brutales. « A la hausse comme à la baisse, les changements de sentiment sur le marché de l'or se traduisent par des variations plus importantes sur celui de l'argent, ceci en raison d'une volatilité plus grande des cours » indique Anne-Laure Tremblay, responsable de la recherche sur les métaux précieux chez BNP Paribas. Les investisseurs s'appuient souvent sur le ratio or sur argent pour acheter ou vendre du métal blanc. S'il dévie de son niveau habituel, soit une once d'argent pour 65 onces d'or, le marché se rue sur le métal. Métal industrielUne attitude pourtant risquée. S'il est un métal industriel, contrairement à l'or, l'argent voit son prix fixé par les investisseurs. Lesquels ne montrent que peu d'appétit pour l'argent depuis le début de l'année. Les achats de métal des «Exchange Traded Funds », ces fonds investis uniquement sur une matière première, ont nettement ralenti ces derniers mois. De 2.300 tonnes en 2008, il avaient atteint 4.111 tonnes en 2009. Mais, depuis le début de l'année 2010, seulement 801 tonnes d'argent ont été mises au coffre par des ETF. « La demande industrielle pour l'argent est largement satisfaite par la production actuelle. Dès lors, le marché de l'argent reste fortement dépendant de la demande des investisseurs, sans laquelle il risque de développer un excédent d'offre » prévient Anne-Laure Tremblay.Après avoir atteint 224 millions d'onces en 2009, le surplus d'argent devrait perdurer aux alentours de 180 millions d'onces en 2010.