La Tribune
Les fonds investis en Amérique du Nord affichent de belles progressions sur un an (+ 14,85 % en moyenne), en partie grâce à la remontée du dollar face à la monnaie européenne. Seuls quelques fonds couverts contre les variations des changes déçoivent ? une fois n'est pas coutume ? et se retrouvent en bas de classement. Quelques gérants se distinguent avec des gains exceptionnels. Noah Blackstein chez Dundeewealth enregistre la meilleure performance (+ 64,32 %) grâce à une analyse financière rigoureuse dans un portefeuille assez concentré. Cette recette est d'ailleurs partagée par les meilleurs gérants de ce palmarès, qui ont fait preuve de discernement et de réactivité. « Au regard des perspectives offertes par le marché à moyen terme, notre stratégie consiste à maintenir de la flexibilité dans notre gestion, afin d'optimiser les performances dans un marché atone », explique John Eisenger, en charge du fonds Janus US All Cap Growth (3e du classement). Il privilégie les entreprises qui disposent d'une forte trésorerie et qui peuvent donc racheter des titres sur le marché. Il prend également en compte les perspectives de croissance réduite de l'économie américaine : dans son processus de sélection, il ne retient que les titres qui présentent des multiples de valorisation très inférieurs aux moyennes des 20 dernières années. « Le marché actuel est particulier et de nombreuses entreprises ne sont pas correctement valorisées. Nous tirons parti de ces situations spécifiques tout en évitant les valeurs qui déçoivent et peuvent donc s'effondrer », précise-t-il. Les choix opérés par ce gérant, traditionnellement adepte exclusif des entreprises de croissance, témoignent également de la neutralité actuelle du marché au regard des styles de gestion. Un gérant peut en effet préférer les valeurs de croissance (gestion growth) ou les valeurs décotées (gestion value). Actuellement, aucun style n'est privilégié en Bourse comme en témoignent les performances très proches des fonds Natixis Actions US growth (+ 23,26 %) et Natixis Actions US Value (+ 22,06 %), en 2e et 3e place des grands réseaux.
La Tribune
