L'indice CAC 40 ayant chanté tout l'été?

lyse techniqueLe rally estival sur les marchés d'actions peut-il s'arrêter dès les premiers frimas de l'automne ? Certains spécialistes de l'analyse technique notent que l'atmosphère boursière s'est alourdie et que depuis quelques jours l'indice CAC 40 a moins d'allant. Le baromètre de la Bourse de Paris a buté à plusieurs reprises cette semaine sur le niveau des 3.855 points pour refluer vers 3.739,14 points, « construisant une figure de retournement, » selon Valérie Gastaldy, stratégiste pour le bureau d'analyse technique DayByDay. Une pause que d'aucuns jugeront salutaire après l'envolée de plus de 56 % en six mois depuis le point-bas du 9 mars à 2.465 points en séance vers le sommet annuel du 22 septembre à 3.856,67 points, toujours en séance. Une des hausses les plus rapides de l'histoire des marchés boursiers, après, il est vrai, une baisse extrêmement violente (? 60 %) entre le sommet à 6.168,15 points du 1er juin 2007 et le 9 mars 2009. « Nous sommes clairement dans une phase d'excès à la hausse, la question est de savoir si les indices vont faire du surplace ou s'engager dans une autre phase d'excès, mais baissière cette fois, et céder aux sirènes de la consolidation saisonnière du mois d'octobre », poursuit Valérie Gastaldy. L'indice CAC 40 avait déjà enregistré une légère consolidation début juillet à la veille de la saison des résultats semestriels des entreprises en butant sur les 3.400 points pour refluer sur l'important support des 2.960 points, touché le 13 juillet. On connaît la suite. Le marché parisien a repris plus de 30 % en moins de trois mois.Prises de bénéficesEn attendant, les opérateurs marquent une « hésitation à l'approche de résistances psychologiques majeures, notamment le niveau des 3.880 points pour ceux qui privilégient la thèse du retracement du chemin parcouru à la baisse », précise Alexandre Le Drogoff d'Aurel, qui ajoute « le CAC 40 a débuté une correction à court terme et nous anticipons une séquence de prises de bénéfices ». La question est de savoir quelle sera son ampleur. DayByDay et Cercle Finance s'accordent pour juger que la cassure du seuil des 3.700 points validerait un scénario franchement baissier dont le « principal objectif serait le comblement du ?gap? des 3.603 points du 4 septembre puis celui des 3.467 points du 19 août », selon Cercle Finance.La saison des résultats du troisième trimestre, qui débute avec la publication d'Alcoa le 7 octobre, donnera sans doute le tempo à des indices qui gardent un « potentiel d'appréciation supplémentaire et théorique situé vers 4.000-4.300 points », pour Alexandre Le Drogoff et d'environ 15 % d'ici à 2010 pour Valérie Gastaldy.Jean-Pierre Geoffroy