Investir dans la prochaine grande tendance : l’avis de Fisher Investments France

Tout d'abord, pour se placer aux avant-postes de la prochaine grande opportunité, il ne suffit pas de pouvoir l'identifier, il faut aussi anticiper les tendances plus lointaines. Mais nous savons, grâce à nos dizaines d'années d'expérience dans l'investissement, qu'il est impossible de connaître les facteurs économiques et politiques qui affecteront la demande d'actions dans plusieurs années. Il y a trop de variables en jeu. De l'avis de Fisher Investments France, à la lumière de l'évolution historique des marchés, les investisseurs peuvent en revanche attribuer des probabilités pour les 3 à 30 prochains mois. D'après nos recherches, cet horizon temporel est le plus pertinent pour les actions, et les changements y sont plus graduels. Au-delà, nous constatons qu'ils sont impossibles à prévoir. Pourquoi ? Soit une entreprise qui développe une technologie innovante ayant le pouvoir de révolutionner tout un secteur : À combien s'élèvent les coûts du produit ? L'entreprise est-elle en mesure d'augmenter sa production efficacement ? Certains concurrents fabriquent-ils un produit similaire à un coût moindre ? Un changement réglementaire ou législatif pourrait-il retarder le développement ? Le produit répond-il au moins à une demande des consommateurs ?

Prenons l'exemple des startups actives dans la production de carburants propres. Voilà plus de dix ans, nous observions un fort engouement pour le déploiement à grande échelle de sources de carburants sobres en émissions de carbone, encouragé par des initiatives législatives et gouvernementales.[i] Parmi les commentateurs que nous suivons, beaucoup ont vanté le formidable potentiel de rendement de ce qu'ils voyaient comme un changement sociétal majeur en faveur de produits tels que les biocarburants, l'hydrogène et l'éthanol, au détriment des combustibles fossiles traditionnels. Mais ces espoirs ont été contrariés par toute une série d'obstacles qui ont pesé sur le secteur : faible demande des clients, besoins massifs en électricité, déploiement trop lent des subventions gouvernementales et problèmes au niveau des infrastructures.[ii] Si ces investissements pourraient devenir rentables à l'avenir, le secteur n'a jusqu'à présent pas récompensé les pionniers.

À la lumière de l'histoire des marchés, Fisher Investments France est d'avis que même si les investisseurs se positionnent tôt, il leur sera difficile de récolter les fruits attendus. Le cas des ordinateurs personnels (PC) illustre assez bien ce propos. Prenons l'exemple d'Apple, l'un des fleurons du secteur. Certes, les investisseurs qui ont acheté les toutes premières actions Apple s'en félicitent : le titre a pris plus de 150.000 % depuis l'entrée en Bourse de la marque à la pomme.[iii]

Mais le chemin menant à ces résultats a été chaotique. Malgré une introduction en Bourse (lorsqu'une entreprise vend pour la première fois ses actions au public) ultra médiatisée en décembre 1980, Apple a peiné à monter en puissance (tout comme ses concurrents) sans doute en raison du coût élevé de ses produits, de sa taille importante et d'un scepticisme global de la société à l'égard des PC.[iv] L'action Apple a perdu pas moins de 61,5 % sur les 18 premiers mois suivant l'entrée en Bourse, avant de trouver un plancher en juillet 1982, sous-performant très largement les actions mondiales dans l'intervalle.[v] Après avoir sensiblement rebondi jusqu'au milieu de l'année 1983, l'action Apple a de nouveau chuté, se maintenant pendant plusieurs années en dessous de son prix d'introduction en Bourse.[vi] Selon l'expérience de Fisher Investments France, de nombreux investisseurs baissent les bras face à de telles performances, et retirent éventuellement leurs billes du jeu par peur ou par déception, se privant ainsi des rendements exceptionnels qui peuvent suivre.[vii] Dans ce cas-ci, même les investisseurs qui se sont montrés patients se sont privés des rendements qu'auraient pu leur offrir d'autres actions plus performantes. Selon nous, attendre des rendements élevés peut engendrer un coût d'opportunité important.

Il est en outre extrêmement difficile à nos yeux d'identifier les gagnants et les perdants à ce stade précoce. Si les choses ont finalement bien tourné pour Apple, nombre de ses pairs pionniers dans les PC ne peuvent pas en dire autant. Des entreprises comme Acorn, Commodore et Sinclair ont peiné à rivaliser et ont fini par disparaître. Vous pourriez identifier le prochain secteur florissant, mais cela ne vous assurera pas de deviner qui en seront les gagnants à long terme.

Nous avons cela dit une bonne nouvelle pour vous. Il n'est pas nécessaire de scruter la prochaine grande tendance pour réussir ses investissements. Selon son analyse de l'histoire des marchés, Fisher Investments France est en effet d'avis qu'un portefeuille d'actions internationales bien diversifié est généralement suffisant. Voyez plutôt : Le rendement annualisé des actions internationales sur le long terme, qui se monte à 9,0 %, tient compte à la fois des gagnants et des perdants.[viii] Cela n'est peut-être pas grand-chose comparé à ce que nous racontent ceux qui ont investi très tôt dans une grande tendance naissante. Mais à long terme, nous estimons que les rendements composés (associés à des contributions régulières) offrent une croissance suffisante permettant à la plupart des investisseurs d'atteindre leurs objectifs d'investissement. C'est selon nous une bonne chose que les investisseurs n'aient pas à prendre ces risques inutiles.

Investir, ce n'est pas devenir riche du jour au lendemain. Pour Fisher Investments France, il s'agit plutôt de construire un plan adapté à vos objectifs et à vos besoins et de faire confiance aux marchés sur le long terme. Les investisseurs qui sauront faire preuve de patience et de discipline seront grandement récompensés.

[i] « Clean Fuel Startups Were Supposed to Be the Next Big Thing. Now They Are Collapsing », Amrith Ramkumar, The Wall Street Journal, 20/08/2024. Consulté via MSN.

[ii] Ibid.

[iii] Source : FactSet, au 11/06/2025. Rendement du cours de l'action Apple en USD, 20/12/1980 - 09/06/2025. Les fluctuations de taux de change entre le dollar et l'euro peuvent faire varier le rendement d'un investissement à la hausse comme à la baisse.

[iv] « Apple Went Public 44 Years Ago—What Your $10,000 Investment Would be Worth Today », Greg McKenna, Fortune, 13/12/2024. Consulté via Yahoo! Finance.

[v] Source : FactSet, au 11/06/2025. Rendement du cours de l'action Apple en USD, 20/12/1980 - 08/07/1982. Les fluctuations de taux de change entre le dollar et l'euro peuvent faire varier le rendement d'un investissement à la hausse comme à la baisse.

[vi] Ibid. Rendement du cours de l'action Apple en USD, 08/07/1982 - 31/12/1986. Les fluctuations de taux de change entre le dollar et l'euro peuvent faire varier le rendement d'un investissement à la hausse comme à la baisse.

[vii] Ibid. Rendement du cours de l'action Apple en USD, 08/07/1982 - 31/12/2024. Les fluctuations de taux de change entre le dollar et l'euro peuvent faire varier le rendement d'un investissement à la hausse comme à la baisse.

[viii] Source : FactSet, au 10/06/2025. Rendement annualisé de l'indice MSCI World, dividendes nets réinvestis, en USD, 31/12/1969 - 31/12/2024. Les fluctuations de taux de change entre le dollar et l'euro peuvent faire varier le rendement d'un investissement à la hausse comme à la baisse.