En hausse de 8,07 % l'an dernier, Épargne Patrimoine, qui vient de fêter son cinquième anniversaire, est un fonds diversifié à vocation patrimoniale. Jean-Joseph Haas et Chaguir Mandjee le pilotent avec flexibilité et prudence afin d'obtenir une progression régulière de la valeur liquidative du fonds.
« Notre objectif est de réaliser une performance annuelle moyenne de 6 % en limitant le risque. Dans cette optique, nous maintenons la proportion des actions à 20 % environ. Les 80 % restants sont consacrés aux titres de créances de tous types », expliquent les gérants qui, depuis le lancement, ont obtenu une performance annuelle moyenne en-dessous de l'objectif : 4,23 %.
Gestion stricte
La poche actions est consacrée aux deux tiers au secteur immobilier. « La moitié de cette position concerne notre position sur la société Argan. Celle-ci, présente sur le secteur de l'immobilier logistique, offre une bonne visibilité doublée d'un rendement de 6 % au cours actuel », explique Chaguir Mandjee. Celui-ci s'intéresse également à d'autres firmes immobilières qui, à l'instar de Klémurste;murs, sont présentes sur l'immobilier de commerce. Concernant les produits de taux, on trouve, entre autres, des obligations convertibles et des titres à haut rendement (high yield). « Suite à la crise, les entreprises ont réduit leur endettement et ont amélioré leurs résultats grâce à un environnement économique plus favorable. Les titres high yield sélectionnés offrent une meilleure résistance que les actions dans les périodes difficiles tout en offrant des taux de rendement voisins de 7 % », précise le gérant qui a également souscrit à plusieurs fonds spécialisés sur cette classe d'actifs.
Le rendement est donc l'un des principaux fils conducteurs du portefeuille qui compte actuellement une cinquantaine de lignes. Il est associé à une discipline de gestion stricte d'achat et de vente sur la base de cours d'intervention fixés dès le départ. Pour Jean-Joseph Haas, la structure actuelle du portefeuille est « adaptée pour saisir les opportunités qui se présenteront ces prochains mois. Ceux-ci seront caractérisés par une croissance économique modérée dans un contexte de désendettement des États qui promet d'être long ».
« Quand nous mettrons le pied sur l'accélérateur, nous serons difficiles à égaler » (Joelle Pineau, directrice de la recherche en IA chez Meta)
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