En jargon financier, générer de la performance absolue signifie gagner de l'argent quelle que soit l'orientation des marchés. C'est ce défi que s'est lancé le groupe de gestion BNY Mellon Asset Management avec son fonds BNY Mellon Absolute Return Equity, disponible en France depuis peu. Insight Investment Management, l'une des 18 filiales de gestion de ce groupe d'envergure, a ainsi la mission de faire fructifier, sans faillir, le capital confié par les investisseurs. Pour ce faire, elle utilise une technique appelée « paire-trading », qui a fait ses preuves dans les marchés difficiles. Néanmoins, pour être efficace, elle nécessite une très bonne connaissance du marché boursier et des entreprises qui y sont cotées. L'équipe de gestion, qui compte une dizaine de personnes, cherche à identifier les anomalies de marché, c'est-à-dire à repérer à la fois les titres sous-évalués et ceux surévalués. Ensuite, elle achète les premiers et vend les seconds afin de les racheter plus tard, une fois qu'ils ont baissé.
La formule est séduisante, d'autant qu'elle permet de s'émanciper des mouvements boursiers qui font tant de mal aux portefeuilles ces jours-ci. Ce qui importe, ce n'est pas l'orientation globale du marché mais l'évolution des valeurs choisies les unes par rapport aux autres. Ainsi, l'équipe de gestion joue actuellement Renault et Daimler contre Fiat et Peugeot ou encore Total contre Royal Dutch Shell et l'Italien Enel. En multipliant les positions, elle construit son portefeuille et les performances dépendent donc bien, in fine, davantage de la qualité de son analyse que des fluctuations boursières.
À partir de 5.000 euros
L'investisseur français a un atout : la part en euros du fonds, qui présente l'intérêt d'être couverte du risque de change, est proposée à l'étranger depuis 7 mois et demi. Sur la période, elle s'en sort bien : après avoir progressé d'un peu plus de 2 % avant l'été, elle est aujourd'hui proche de l'équilibre. L'essentiel, le capital confié par les investisseurs, est préservé ! Mais la qualité de service et la sécurité ont un coût : le fonds n'est accessible qu'à partir de 5.000 euros et une commission de performance de 15 % s'ajoute aux frais de gestion annuels de 1,50 %.
« Quand nous mettrons le pied sur l'accélérateur, nous serons difficiles à égaler » (Joelle Pineau, directrice de la recherche en IA chez Meta)
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