Warrants et certificats très appréciés

Les actions souffrent, c'est le moins que l'on puisse dire, d'une large désaffection depuis le début de l'année. Une bien mauvaise affaire pour tous ceux qui ont construit leur stratégie patrimoniale autour de cette classe d'actifs, que ce soit directement ou indirectement, via des enveloppes fiscales avantageuses (du type PEA ou assurance-vie). Une bien meilleure affaire, en revanche, pour tous ceux qui comptent sur les effets de levier et la volatilité pour tenter de sortir gagnant de ce contexte boursier calamiteux. Certains produits de Bourse permettent ainsi de tirer profit aussi bien de la hausse que de la baisse d'un sous-jacent. C'est le cas des warrants et certificats dont le succès semble au rendez-vous. Selon les dernières statistiques délivrées par Nyse Euronext, le nombre de ces produits et les transactions réalisées sur ces vecteurs sont ainsi en très nette hausse depuis le début de l'année. Plus de 40.000 warrants et certificats ont, de la sorte, été émis depuis janvier. Près de 800 sous-jacents sont couverts. Les performances enregistrées sur le seul mois d'août sont également éloquentes : près de 26.000 transactions ont été enregistrées en moyenne par jour alors que plus de 156 millions d'euros ont été échangés sur la période. Un record historique.

Alors ces deux produits sont-t-ils la solution idéale en cette période de perte de confiance ? Il faut savoir que les warrants permettent de jouer une conviction forte sur un titre, une devise, un secteur, des taux d'intérêt, une matière première ou un indice, avec effet de levier. Il en va quasiment de même pour les certificats dont la nature juridique est celle d'un titre de créance complexe. Dans les deux cas, il faut, certes, très bien connaître le maniement de ces produits avant de se lancer dans l'aventure. Dans une enquête réalisée par Nyse Euronext sur les attentes des investisseurs particuliers vis-à-vis de ces deux produits de Bourse, il ressort notamment que les certificats ont bonne réputation (pour 78 % des interrogés) alors qu'ils ne sont que 45 % à penser la même chose pour les warrants. Les investissements sur ces derniers sont perçus comme des placements risqués alors que ceux sur les certificats ne sont considérés ni transparents ni profitables.

Alors pourquoi un tel succès si l'on se réfère aux réponses données dans ce questionnaire ? Manifestement, les « aficionados » des warrants et des certificats plébiscitent les deux vecteurs pour leur effet de levier dans un souci de surperformance de leur portefeuille. Avec toutefois ce bémol : 68 % des personnes interrogées estiment qu'elles ne connaissent pas suffisamment leur fonctionnement. Très étonnamment, elles ne sont que 56 % à penser que ces deux produits sont trop risqués pour se positionner dessus. Les efforts pédagogiques des promoteurs de ces produits ne doivent donc pas mollir s'ils veulent continuer à attirer une clientèle toujours plus nombreuse.