Frédéric Maury
Ces structures bénéficiant de la loi TEPA font flores comme gage de succès un avantage fiscal qui permet, tout comme un investissement direct dans une PME, d'imputer sur l'ISF jusqu'à 75% de ses versements et ce, dans une limite de 50.000 euros - peut-être 100.000 euros l'année prochaine. Les fonds d'investissement (FCPI, FCPR et FIP) ISF ne bénéficient que d'un taux de 50%.
Originalité du cru 2009, plusieurs holdings ont demandé un visa auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), qui en a accordé dix (voir liste en bas de l'article). Ce sésame permet de faire appel public à l'épargne et garantit que le modèle fiscal du holding a été validé par un avocat. Cela suffira-t-il à rassurer les investisseurs, après un cru 2008 marqué par de nombreux abus publiquement dénoncés par le sénateur de l'Aube Philippe Adnot ? Seul l'avenir le dira, alors que pèsent, sur tous les holdings, visés ou non, un risque de requalification (lire l'entretien de notre dossier).
Les souscripteurs doivent rester vigilants. Les pouvoirs publics dénoncent les modèles d'investissement où le redevable de l'ISF n'assumerait pas un véritable risque en capital, avec dans la ligne de mire de l'administration les investissements dans des PME ad-hoc loueurs de biens incorporels ou incorporels à d'autres PME, les investissements plus ou moins garantis, voire le photovoltaïque. A ce titre, certaines des structures visées par l'AMF laissent songeurs...
Restent toutefois sur le marché des structures gérées par des personnes expérimentées, spécialistes de l'investissement dans les PME. Elles peuvent s'avérer de bons choix de placement à condition d'opter pour des holdings de taille suffisamment importante pour pouvoir diversifier les risques mais pas trop, afin que les investissements soient faits après une sélection efficace et avant la date butoir du 15 juin. On saura alors si le cru 2009 des holdings ISF aura rencontré autant de succès qu'en 2008, lorsque ces structures avaient collectées, selon la lettre Capital Finance, environ 120 millions d'euros.
Frédéric Maury
Liste des holding agréés par l'AMF:
Audacia ISF 2015
Cap ISF
Evysem Entrepreneurs & Capital
ISF Croissance 2009
ISF Développement PME
Financière Viveris
Finuzes 2009
Sun'R Invest 2
123Holding ISF 2009
Succes Europe
Frédéric Maury
