CMA CGM empoche le bénéfice de sa restructuration

CMA CGM a amélioré ses résultats en 2013. Avec un chiffre d'affaires stabilisé à 15,9 Md$ (- 0,1 %), l'armateur marseillais a obtenu un bénéfice net part du groupe de 408 millions, en hausse de 22,8 % comparé à 2012. Le numéro trois mondial de la ligne maritime conteneurisée a vu son résultat brut d'exploitation (Ebitda) atteindre 1,367 Md$, en hausse de 3,2 %, alors que son résultat opérationnel courant (Ebit) a reculé de 26,9 %, à 756M$.
Si les volumes transportés ont augmenté de 7,5 %, à 11,4 M EVP (équivalent vingt pieds, unité de mesure du conteneur), ce n'est pas l'activité de ligne régulière qui a permis au groupe d'atteindre ce résultat car, dans le même temps, le déséquilibre entre l'offre et la demande ne s'est pas arrangé. "Nous sommes sur un marché en hausse constante, mais où les prix baissent", résume le directeur financier, Michel Sirat. Le groupe affirme avoir constaté sur l'année une hausse de 3 % des volumes mondiaux et une chute moyenne de 13 % des taux de fret. Sur la période, les capacités alignées par CMA CGM ont augmenté dans les mêmes proportions que les volumes (7,6 %) avec une flotte passée de 414 à 428 navires.

"Une meilleure flexibilité financière"

Le bond du résultat est expliqué par la vente de 49 % de Terminal Link, qui a rapporté près de 400 M$, et par une "maîtrise des dépenses opérationnelles". À l'instar du numéro un mondial du secteur, le danois Maersk Line, ces économies ont permis à CMA CGM de baisser ses coûts unitaires de 5,3 % et de dégager une marge opérationnelle de 4,8 %, "parmi les plus élevées de son industrie". L'armateur français a annoncé qu'il comptait poursuivre l'effort de réduction des coûts. Ses ingénieurs travaillent notamment sur une modification des bulbes d'étrave censée faire gagner encore en efficacité énergétique. Sur le plan financier, CMA CGM estime avoir "significativement renforcé son bilan et ses liquidités et ainsi accru sa flexibilité financière" au cours de l'année. Il cite notamment l'augmentation de ses fonds propres suite à l'entrée dans son capital du FSI et de Yildirim (à hauteur de 150 et 100 millions de dollars respectivement), un nouvel accord sur ses financements bancaires et une émission obligataire pour 300 M€.

Volatilité des prix et concurrence acharnée

Pour l'année qui vient de commencer, l'armateur français s'attend aux mêmes tendances de fond : "la hausse des volumes, la volatilité des taux de fret et une grande compétition entre armateurs", selon Michel Sirat. Celui-ci anticipe une croissance de 4 à 5 % de ses volumes et prévoit d'aligner la hausse des capacités sur celle de la demande. Malgré le sursaut des taux de fret constaté depuis début 2014, le groupe estime que ces derniers "resteront sous pression sur l'ensemble de l'exercice, compte tenu d'un déséquilibre offre-demande persistant". Ces prochains mois, CMA CGM annonce vouloir se concentrer sur les zones en forte croissance avec le lancement de nouveaux services maritimes et le développement d'infrastructures portuaires et de pré et post-acheminement terrestre, notamment en Afrique. Il prévoit aussi de porter la part de conteneurs réfrigérés basse consommation à 50 % de sa flotte reefer avant la fin de l'année (soit 48 000 unités).

Caroline Garcia

Photo : CMA CGM annonce vouloir se concentrer sur les zones en forte croissance avec le lancement de nouveaux services maritimes et le développement d'infrastructures portuaires et de pré et post-acheminement terrestre.

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