Obligations espagnoles : les taux baissent, la demande aussi

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Le résultat de l'émission de 3,5 milliards d'euros d'obligations par Madrid a provoqué une baisse des cours des titres de dette espagnols.

L'Espagne a émis ce jeudi près de 3,5 milliards d'euros d'obligations à des taux en nette baisse par rapport aux opérations précédentes, mais la demande du marché a sensiblement diminué. Le Trésor espagnol a ainsi placé 2,5 milliards d'euros de dette à échéance 2020 à 5,2%, contre 5,446% en décembre, et 998 millions à échéance 2037 à 5,957%, alors qu'une émission d'obligations à 30 ans en novembre avait affiché un rendement moyen de 5,488%.

Le marché se concentre sur la baisse de la demande

Sur les deux souches, la demande a faibli à respectivement 1,54 fois et 1,53 l'offre, contre 1,67 en décembre et 2,05 en novembre. Cette relative faiblesse a contrebalancé la bonne nouvelle de la baisse des taux dans l'esprit des intervenants. Evoluant en sens inverse des prix, le taux à 10 ans espagnol augmentait de 4 points de base à 5,38% en début d'après-midi.

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