L'inflation impose l'armistice dans la guerre des monnaies

 |   |  617  mots
Copyright Reuters
Copyright Reuters
L'emballement des prix contraint les grands pays émergents à des hausses de taux en rafale, qui rendent leurs monnaies plus attractives. Les banques centrales sont aussi moins enclines à intervenir sur le marché des changes pour freiner leur hausse, qui constitue un rempart contre l'inflation importée.

Changement radical de décor sur la galaxie monétaire. Le retour de l'hydre inflationniste, en raison de l'explosion des prix des matières premières, a fait taire comme par enchantement les sirènes des dévaluations compétitives. C'est la détente avant l'heure : l'inflation a enterré la hache de guerre monétaire, dont se menaçaient les grands pays émergents et leurs partenaires, par dollar interposé. Elle a fait taire les cinglantes critiques sur le rôle abusif joué par l'étalon monétaire élastique qu'est le dollar, menées par la Chine, le Brésil, l'Inde et autres Russie. Fait taire les partisans des restrictions sur les mouvements de capitaux pour freiner la revalorisation des monnaies croulant sur les flux d'argent spéculatif en quête de rendements. Fait taire enfin les apprentis sorciers du G20 arc-boutés sur la nécessité d'une refonte urgente du Système monétaire international pour rééquilibrer les économies mondiales.

Car, dans la lutte contre l'inflation, il n'y a pas quatre chemins que les États puissent emprunter. Seule l'arme des taux de change et celle des taux d'intérêt ont le pouvoir d'empêcher que la pâte dentifrice ne s'échappe du tube sans que l'on puisse lui faire réintégrer son orifice sans graves dommages collatéraux, selon l'allégorie chère à Karl Otto Poehl, le plus charismatique président de la Bundesbank. Banque centrale qui, plus que toute autre, connaissait les vertus d'une monnaie forte comme rempart contre l'inflation importée. En ce début 2011, le maniement de l'arme des taux, qui rend les monnaies plus attractives en augmentant leur rémunération, a fait irruption dans la politique économique des Bric et de leurs grands voisins. Et les banques centrales deviennent de moins en moins interventionnistes sur le marché des changes.

En Russie, l'inflation atteint presque 10%

Dernière initiative en date : celle de la Russie. Vendredi dernier, la banque Rossii a pris les marchés à contre-pied en relevant son taux directeur, porté à 8 %, pour conjurer une inflation de 9,6 % en glissement annuel. Quelques jours auparavant, le ministre des Finances, Alexei Kudrin, avait déclaré que la banque centrale n'interviendrait pas et mènerait une politique de change « très flexible ». De l'autre côté de sa frontière orientale, la Chine a dû se résoudre à relever ses taux à deux reprises depuis le début de l'hiver et les économistes ne seraient pas étonnées que Pékin desserre un peu cette année l'étau sur le yuan, qui ne s'est apprécié que d'un peu plus de 4 % depuis l'abandon de son arrimage au dollar en juillet.

L'Inde, l'autre Bric de la région, a rehaussé le loyer de l'argent à sept reprises depuis début 2010, la Thaïlande et la Malaisie lui emboîtant le pas, suivis le mois dernier par l'Indonésie. En Amérique latine, le tonitruant ministre des Finances du dernier des quatre Bric a mis de l'eau dans son vin. Guido Mantega, qui avait déclaré la guerre monétaire en septembre dernier, a accepté une trêve et... une nouvelle hausse des taux en janvier qui a porté le Selic, le taux directeur, à 11,25 %, l'un des plus élevés du monde, redorant l'attrait du real. Enfin, l'Afrique du Sud, dont le rand est l'une des monnaies les plus performantes du monde depuis un an, a fait une croix sur sa stratégie de détente monétaire, maintenant son taux directeur à 5,5 %.

L'inflation, une solution à l'équation chinoise (accès payant)

Le Brésil fait de la lutte contre la hausse des prix sa priorité (accès payant)

L'indonésie laisse sa monnaie s'apprécier (accès payant)

 

 

Réagir

Votre email ne sera pas affiché publiquement
Tous les champs sont obligatoires

Commentaires
a écrit le 08/03/2011 à 22:29 :
Bourré de contradiction et ultra-conformiste..bref pas du tout en rapport avec la nouvelle réalité économique.
a écrit le 07/03/2011 à 19:11 :
j ai pas eu tellement le temps de lire l article en entier ,mais j y ai réfléchi toute la journée . Il est obligatoire qu il est" une trêve", Que cela soit pour une raison monétaire ou autre chose d évident...Changement de décor..se qui me parait "curieux".."..l hydre inflationniste.."pourquoi pas après tout..."je souris " ...." faites vos jeux,rien ne va plus"...et bonne chance!
a écrit le 06/03/2011 à 0:05 :
Ca y est ça commence ... jouer à la baisse toutes les monnaies en faisant jouer la planche à billet ne pouvait avoir qu'une issue ... il faut juste espérer que cette phase économique sera mieux maitrisée par nos élites ultraliberales que les "subprimes" ... on verra ....
a écrit le 05/03/2011 à 22:34 :
de toutes les façons c'est simple nous on veut que les dollars ont nous les rembourse en or. Ils n'ont qu'appeler Cendrars, il sait lui comment on trouve de l'or.
a écrit le 05/03/2011 à 17:03 :
Les années 70, 80 connaissaient une forte inflation et des dévaluations successives ,la guerre des monnaies faisait rage ,le US dol passant de moins de 4 franc à 10 francs,mais nous vivions tous beaucoup mieux , le remboursement des prêts grâce à l'inflation était plus facile ,les escrocs de la finance moins nombreux .
Réponse de le 05/03/2011 à 23:57 :
C'était avant Thatcher et Reagan ..puis Bush (le top du top !!) et la "bonne gestion ultraliberale" , ou on individualise les profits (le moins d'impôt pour les riches) et on collectivise les pertes (quand les riches se plantent il faut que les états payent) ! splendide ... Mais mieux encore , deux ans après (maintenant) , on nous dit que c'est à cause de nos services publiques que nous sommes endettés ..et qu'il faut les vendre au privé (donc aux riches multinationales) . Là cela tourne au génie !!!
a écrit le 05/03/2011 à 16:39 :
Les révolutions de Tunisie, Egypte et autres ont fait prendre conscience, enfin, que les populations n'acceptent pas d'être les dindons de la farce monétaire. Et que, si les banques centrales continuent à les négliger et à injecter des liquidités illimitées dans le système bancaire pour aider les banques au détriment des populations qui subissent de plein fouet les dégats collatéraux de cette politique monétaire ultra laxiste, par les biais de l'inflation des aliments, des matières premières et de l'immobilier. Si les autorités continuent à mépriser leurs populations, celles ci risquent de se révolter brutalement. Donc les autorités prennent peur et commencent enfin à tenir compte de leurs populations, et de l'inflation. IL était temps !!!
Réponse de le 05/03/2011 à 18:10 :
Si vous croyez que ces "révolutions" vont améliorer le niveau de vie des tunisiens et des égyptiens, je dois vous dire que vous prenez vraiment vos désirs pour des réalités...
Réponse de le 06/03/2011 à 0:00 :
Yves c'est sûr .. ils auraient du garder Khadafi ... (et Moubarak et Ben Ali), d'ailleurs ils étaient si heureux , pourquoi se sont ils révoltés ??? ... les bougres
Réponse de le 06/03/2011 à 0:00 :
Yves c'est sûr .. ils auraient du garder Khadafi ... (et Moubarak et Ben Ali), d'ailleurs ils étaient si heureux , pourquoi se sont ils révoltés ??? ... les bougres

Merci pour votre commentaire. Il sera visible prochainement sous réserve de validation.

 a le à :