Croissance américaine : il ne faut pas s'emballer

La hausse du PIB plus forte que prévu au troisième trimestre (3,5% en rythme annuel) n'empêchera pas la croissance de plafonner autour de 2% sur l'ensemble de 2014. La consommation reste freinée par la montée des inégalités: la majeure partie de la population voit ses revenus au mieux stagner
Ivan Best

2 mn

(Crédits : Reuters)

L'économie américaine serait-elle en passe d'accélérer ? On pourrait le penser, après l'annonce d'une croissance plus forte que prévu cet été. Elle a atteint 3,5% en rythme annuel, au troisième trimestre, au lieu des 3% attendus.

Les Etats-Unis, où le chômage est au plus bas (moins de 6% de la population active), seraient donc sur la voie d'une expansion à vive allure. Rien à voir avec la stagnation de la zone euro, qui flirte avec la déflation. La Fed aurait donc eu raison d'annoncer mercredi soir l'arrêt des mesures monétaires non conventionnelles de soutien à l'économie.

Un bilan pas si flatteur

A regarder les chiffres de plus près, le bilan apparaît moins flatteur. D'abord, en dépit de ces chiffres très élevés du troisième trimestre -à tout le moins en regard avec la situation européenne- la hausse du PIB ne devrait guère dépasser 2% en volume cette année. Pas de quoi pavoiser en regard des performances habituelles de l'économie américaine en phase de reprise, qui tangentent souvent les 4%.

En outre, le rebond du troisième trimestre tient beaucoup à une forte hausse des dépenses publiques de Défense -assimilées à l'investissement. Ces dépenses contribuent pour plus 20% à la croissance de ces trois mois. Il ne fait guère de doute qu'elles ne se renouvelleront pas tous les trimestres.

Le commerce extérieur s'est bien tenu également, contribuant pour près de 40% à la croissance, grâce à une hausse des exportations et une baisse des importations. Mais là aussi, cette tendance est fragile.

Une consommation fragile

Quant à la consommation, elle a augmenté sur un rythme annuel de 1,8%. Là aussi, ce chiffre peut paraître favorable, eu égard aux « standards » européens, mais il est faible pour les Etats-Unis. Si ce chiffre se confirme sur l'ensemble de l'année 2014, ce sera l'une des plus faibles hausse de la consommation depuis 15 ans, crise de 2008-2009 mise à part.

Une vraie rupture s'est produite dans le rythme de la consommation américaine depuis la crise. Elle peut être reliée à l'envolée des inégalités de revenus. Depuis 2010, la quasi-totalité de la hausse des revenus est accaparée par une infime partie de la population -1% des ménages, les plus aisés- , une minorité qui ne peut évidemment consommer indéfiniment. Elle contribue donc à la hausse du taux d'épargne constaté (il a atteint 5,5% au troisième trimestre, là aussi un taux élevé en regard des moyennes américaines).

Gaz de schiste et faibles salaires

Ce qui soutient notamment la croissance américaine, c'est une reprise industrielle, marquée dans les Etats du sud, fondée sur une énergie bon marché -gaz de schiste, pétrole non conventionnel- et des salaires très faibles. Le smic américain a vu son pouvoir d'achat baisser de 33% depuis 1968!

Ivan Best

2 mn

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Commentaires 45
à écrit le 31/10/2014 à 17:52
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Les USA ont en effet l’insigne avantage de pouvoir accumuler la plus grosse dette mondiale, d’autre part la Réserve fédérale des USA achêtent les emprunts du Trésor sans que choquer personne. Si cela n’est pas un moyen d’en fausser les adjudications ...

le 31/10/2014 à 18:03
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Le bilan de l’endettement des USA est accablant. Le pays est totalement insolvable. Mais cela, n’est pas une surprise. On pourrait élargir la notion d’insolvabilité nationale à une fraction de la valeur des patrimoines détenus par les résidents améri...

le 01/11/2014 à 14:39
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Deus excellentes analyses, mes félicitations à vous deux.

à écrit le 31/10/2014 à 12:39
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Hargne des Français envers les Américains ? Non, la réalité n'est pas exactement comme quelques-uns le veulent. Après que nos amis américains ont libéré la France des mains des nazis, alors s'est crée chez nous, les Français, une vraie passion pour t...

le 31/10/2014 à 14:50
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Un véritable hymne d'amour aux Américains de ces amis français reconnaissants, bravo, Madame !

le 06/11/2014 à 11:45
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Vous ne nous avez même pas épargné le cliché raciste sur la "beauté physique des GI". Vous pensez donc qu'ils ressemblaient tous à John Wayne ? On peut admirer un peuple sans se montrer servile, Madame.

à écrit le 31/10/2014 à 11:00
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Merci pour cet article amenant un peu d'objectivité dans un journal qui ne véhicule, pour l'essentiel, que des messages où le monde va bien ou va aller mieux... Alors que la crise de 2007-2008 n'est toujours pas finie et qu'elle va durer jusqu'à ce q...

le 01/11/2014 à 20:14
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Tu dois être de ceux qui adorent être leurrés tout le temps, ces gens qui vivent dans une bulle d'irréalité en regardant les misères du monde à travers des lunettes roses. Un type de comportement qui me rappelle celui du personnage Ingénu de Voltaire...

à écrit le 31/10/2014 à 9:33
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Cet article parle de la faiblesse du pouvoir d'achat mais omet d'expliquer pourquoi l'Obamacare a été catastrophique sur le pouvoir d'achat des classes moyennes.

à écrit le 31/10/2014 à 4:17
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Pour qui s’intéresse un tant soit peu à l’économie, sait que les États Unis sont en récession depuis longtemps. Retirez simplement leurs tonnes de dollars photocopiés ces dernières années, et vous aurez déjà une idée un peu plus juste de leur situat...

le 31/10/2014 à 8:05
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Rien à ajouter, tout est dit !

le 31/10/2014 à 8:27
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Que de fantaisies ! Un exemple : le roi dollar va bientôt faire un euro aux dires de nombre d'analystes internationaux. Un autre exemple : plus de 80 % de la capitalisation mondiale des entreprises en nouvelles technologies sont aux USA. Internet est...

le 31/10/2014 à 9:13
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Brillant expose de votre part , avec une grande luciditee egalement bravo .

le 31/10/2014 à 11:47
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+1000

le 31/10/2014 à 17:43
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Vous lisez trop de BD américaines du genre Batman, Superman, Captaine Amérique…. descendez sur terre, le monde est déjà multipolaire, actualisez-vous.

à écrit le 30/10/2014 à 22:48
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On aime critiquer les USA, l'Allemagne, le R.U, la Suisse, la Chine..... Oui ces pays ne sont pas parfaits mais la France est une catastrophe et un territoire sans avenir. Les faiblesses des autres ne sont pas une consolation. La France est injuste, ...

le 30/10/2014 à 23:05
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Juste pour l'info et sur des chiffres reéls : le salaire réel des travailleurs américains n'augmente plus depuis le milieu des années 1970, alors que le solde négatif de la balance commerciale s'accumule constamment et dépasse aujourd'hui les 10 000 ...

le 31/10/2014 à 7:06
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Allez travailler dans les usines en Chine...et tombez malade aux USA sans couverture santé. ...puisque ces pays ne dont pas arrogants !

le 31/10/2014 à 12:04
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Non, la réalité n'est pas exactement comme quelques-uns le veulent. Après que nos amis américains ont libéré la France des mains des nazis, alors s'est crée chez nous, les Français, une vraie passion pour tout ce qui est américain, tout ce qui venait...

le 31/10/2014 à 17:45
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Non mais…. Autant être aveugle que lire des stupidités pareilles !!...

à écrit le 30/10/2014 à 21:42
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Pendant que les USA tournent leur planche à billets nuit et jour sans arrêt et tentent d'emballer le monde avec leur croissance hypothétique, le nouvel ordre économique mondial prend petit à petit mais effectivement son essor. La Chine et Singapo...

le 30/10/2014 à 21:49
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jamais pour l'euro car les américains sont des européens qui ont réussi. ce sont nos cousins, mais peu de français veulent l'admettre que américains et européens c'est blanc bonnet et bonnet blanc. memes origines, meme mentalité, meme culture.

le 30/10/2014 à 22:34
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Sauf que les Américains ont trois atouts majeurs: une langue devenue le latin du 21eme siècle, une suprématie technologique dans les nouvelle technologie et....la plus puissante armée du monde.

le 30/10/2014 à 23:04
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La Chine essaye de contenir l'explosion d'une bulle immobilière qui donnait jusqu'à présent l'illusion que la consommation intérieure était en croissance, la Russie s'enfonce dans la crise et le prix du baril en chute va l'aider à plonger plus bas et...

à écrit le 30/10/2014 à 20:57
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On oublie de dire que pour réaliser cette croissance ils font de la dette, pour 1 dollar de croissance ils font 5 dollars de dettes, rien que sur cette année la dette à augmenter de 1000 milliards, mais je suis bête ils ne rembourseront jamais leurs...

le 30/10/2014 à 21:25
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Le "Titanic USA" est en route de collision et l'impact ça ne va pas durer . Vous voulez des chiffres en temps rééel ? alors adressez vous ici : www.planetoscope.com/comptes-publics/1332-le-compteur-de-la-dette-publique-americaine-le-deficit-budgetai...

le 30/10/2014 à 23:08
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Aux USA la dette publique est injectée assez directement dans l'économie privée. Chez nous la dette sert essentiellement à entretenir l'Etat et empêcher toute forme de réforme qui, on l'a bien compris, remettrait en cause la politique du clientélisme...

à écrit le 30/10/2014 à 20:18
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Quand vous parlez du smic américain, il faudra nous dire ce que vous entendez par là. Il y a aux Etats-Unis des salaires minimum variables selon les lieux et les activités. De plus, le salaire minimum touche essentiellement les jobs étudiants. M. Bes...

à écrit le 30/10/2014 à 20:15
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Quand vous parlez du smic américain, il faudra nous dire ce que vous entendez par là. Il y a aux Etats-Unis des salaires minimum variables selon les lieux et les activités. De plus, le salaire minimum touche essentiellement les jobs étudiants. M. Bes...

à écrit le 30/10/2014 à 19:23
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Quelle analyse!!! 2% de croissance c'est pas terrible parce qu'avant ils faisaient 4 %. Les salaires sont surement faibles aux Etats-Unis c'est exact quoi que supérieurs aux salaires français.

le 30/10/2014 à 19:35
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Si les salaires des classes moyennes sont supérieurs a ceux des français, je me demande bien pourquoi ils sont obligés de cumuler plusieurs jobs pour boucler leur fin de mois. Et également pourquoi 50 millions d'americains font appellent aux ticke...

le 30/10/2014 à 20:15
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Et le niveau de vie trois fois supérieur. Donc, sortir un élément de son contexte...

le 31/10/2014 à 13:21
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car les américains pauvres correspondent à notre classe moyenne en france. c'est à dire, les américains ont un niveau de vie plus élevé, un pauvre là bas, c'est un riche chez nous.

à écrit le 30/10/2014 à 18:55
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Ne pas s'emballer ne pas s'emballer. L'Europe, Allemagne comprise, sont en récession.... on aurait les miettes de la croissance américaine qu'on serait déjà aux anges! ça me fait pensez au mec jaloux de son voisin plus riche que lui qui dit à sa femm...

le 30/10/2014 à 19:45
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Votre avis est aussi mon avis et je le partage.

le 30/10/2014 à 20:17
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Les BRICS sont en train de supprimer petit à petit le pouvoir du pétrodollar. Renseignez-vous à l'international. La mondialisation, c'est AUSSI des CONNAISSANCES plus larges des "autres".

le 30/10/2014 à 21:17
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En t'applaudissant debout, Yvan, toute la clique autour de moi te fait aussi une standing ovation !!! BRAVO!!! bien parlé!!!!! yvan, yvan, yvan !!….

le 31/10/2014 à 12:33
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C'est normal Boston boy : c'est toi qui paie leur niveau de vie les USA impriment des dollars (ou papier chiot) et toi qui veux du pétrole (qui ne se paie qu'en dollar) tu échanges tes euros, soit le résultat de ton travail, par des dollars (tout fr...

à écrit le 30/10/2014 à 18:15
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"forte hausse des dépenses publiques de Défense " ...Comme dans les pays totalitaires, les dictatures... au rang desquels, la Russie, la Chine, la Corée du Nord pour ne citer que les plus connus.

le 30/10/2014 à 20:19
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Ce qui serait amusant serait que vous nous donniez les chiffres respectifs des défenses des pays que vous citez. Chiche... Vous serez alors écoeuré...

le 30/10/2014 à 21:20
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Vous avez raison, j'ai réfléchi mieux et je vois que j'ai écris une connerie. Au fait je me sens frustré car les Etats-Unis sont mon pays du coeur mais j'entends déjà son son chant du cygne. Mon Empire, je le sens, ne va pas trop durer, le monde é mu...

à écrit le 30/10/2014 à 18:12
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"forte hausse des dépenses publiques de Défense " Tout est dit. Pour le reste, le constat sur ce que sont les US sont justes. Un pays qui produit surtout de la pauvreté, de la précarité et de l'injustice. US GO HOME.

le 30/10/2014 à 18:25
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Tout à fait d'accord, si le PIB était calculé comme auparavant, le pays serait en récession. Tout ces chiffres ne reflètent absolument pas la réalité de l'étendue des problèmes économiques que connait le pays. On parle beaucoup de la Chine qui maq...

le 31/10/2014 à 9:12
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Il me vient une question a l esprit , l auteur de l article a t il pris en compte que le nouveau calcul du pib , integre maintenant les revenus de la prostitutions et de la drogue ! Ai je commis une erreur ou pas ?

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