C'est un grand écart qui vient de se produire entre les prévisions des experts qui tablaient sur 3,9% d'importations en plus en novembre et le constat de -6,7% observé ce lundi. Les importations chinoises ont en effet subi en novembre une baisse inattendue et la croissance des exportations a ralenti, une évolution qui alimente les craintes d'un coup de frein de plus en plus net pour la deuxième économie mondiale et qui accroît la pression sur Pékin en faveur de nouvelles mesures de soutien à l'activité.
Les exportations ont augmenté de 4,7% par rapport à novembre 2013, alors que les importations ont reculé de 6,7%, leur recul le plus marqué depuis mars, montrent les statistiques officielles publiées lundi par les Douanes. L'excédent commercial a quant à lui atteint 54,5 milliards de dollars (44,4 milliards d'euros), un nouveau plus haut historique, ce qui pourrait favoriser l'appréciation du yuan alors même que les exportations sont à la peine.
Une chute des importations qui reflète celle de la demande intérieure
Les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne une croissance de 8,2% des exportations et de 3,9% des importations ainsi qu'un excédent commercial de 43,5 milliards de dollars.
Si les observateurs expriment des doutes sur la fiabilité des statistiques officielles relatives aux exportations, le recul des importations reflète certes la baisse des cours des matières premières, mais aussi celle de la demande intérieure, estiment-ils.
Plus de pression sur les autorités
Pour Dariusz Kowalczyk, de Credit Agricole CIB à Hong Kong, "cela signifie que la pression va augmenter sur les autorités pour qu'elles fassent davantage pour stimuler la croissance".
"Nous nous attendons à une baisse des ratios de réserves obligatoires en décembre, au lancement d'opérations de prise en pension cette semaine et à une nouvelle baisse des taux au premier trimestre. Le yuan devrait encore monter en réaction aux indicateurs", précise-t-il.
Une baisse des taux d'intérêt en novembre
La Banque populaire de Chine (PBoC) a surpris les marchés le 21 novembre en annonçant une baisse de ses taux d'intérêt, la première depuis plus de deux ans.
Bien que la croissance soit tombée au troisième trimestre à 7,3% en rythme annuel, son plus bas niveau depuis la crise financière, Pékin espère atteindre son objectif de 7,5% de croissance du produit intérieur brut (PIB) cette année. Les chiffres de la production industrielle, des investissements en actifs fixes et des ventes au détail sont attendus vendredi.
