Les finances publiques allemandes au beau fixe... mais pour combien de temps?

L'Allemagne peut s'enorgueillir d'un excédent public de 0,6% du PIB au premier semestre. Une première depuis 2008 et une nouvelle à laquelle les pays de la zone euro nous ont peu habitués. Mercredi, l'Office fédéral des statistiques Destatis a en effet annoncé que les finances publiques allemandes avaient pu dégager 8,3 milliards d'euros lors des trois premiers mois de 2012. C'est grâce à l'impressionnant excédent de 11,3 milliards d'euros dégagé par ses comptes sociaux et à des rentrées fiscales importantes sur cette période que l'Allemagne a été capable de s'offrir une telle statistique. Mais l'embellie pourrait être de courte durée.

Les communes et les Länder sont toujours à la traîne

Les communes et les Länder enregistrent encore un déficit de 3,3 milliards d'euros sur la même période. Et Destatis a préféré mettre en garde. Il ne faut en tirer aucune conclusion hâtive. Et pour cause : "la croissance allemande demeure équilibrée, mais les signes d'affaiblissement augmentent", relève Carsten Brzeskin, d'ING, selon lequel la baisse des commandes provenant des autres pays de la zone euro montre que la crise affecte aussi l'Allemagne. "Le filet de sécurité constitué par les livres de commandes bien remplis et les faibles stocks s'est dégradé très vite, ce qui ne présage rien de bon pour la croissance au second semestre" explique l'économiste. En effet, sur un an, les commandes à l'industrie ont baissé de 7,8% en données corrigées. Et avec une hausse de son PIB de 0,3% au deuxième trimestre, le rythme de croissance de la république fédérale est plus faible que lors du premier trimestre précédent. Il a d'ailleurs atteint son niveau le plus faible depuis le troisième trimestre 2009. Quant au chômage, il est reparti à la hausse, passant de 6,6% en juin à 6,8% de la population active en juillet selon les chiffres officiels. Et l'Allemagne ne pourra pas compter sur ses exportations vers la Chine, elle aussi en perte de vitesse. Autant de données qui risquent de peser sur les finances publiques sur le reste de l'année. C'est d'ailleurs pour cela que Destatis prévoit toujours un déficit de 0,5% du PIB en 2012. La position est enviable du point de vue de la France, mais cela reste tout de même un déficit.

Les dépenses de l'État ont augmenté de 2% en un an

Le ralentissement de l'économie allemande ne devrait pas être le seul responsable de l'effacement de ce gain de 0,6% pour les finances publiques allemandes à la fin de l'année 2012. En effet, à y regarder de plus prêt, les dépenses publiques ont progressé de près de 2% sur un an, c'est à dire plus rapidement que le PIB. L'Allemagne profite donc surtout des subsides de son économie orientée à l'export dont elle compense le ralentissement par de la dépense publique. Le ralentissement général de l'économie allemande, ne doit donc pas être masqué par cet excédent budgétaire de 0,6% du PIB qui date déjà du premier semestre de cette année.