Délaissée par les investisseurs en début d'année, l'action Air France a pris depuis une revanche spectaculaire à la Bourse de Paris. Dopée par des résultats financiers en nette amélioration, elle s'est appréciée de plus de 60% depuis son plancher de février à 14,94 euros. Vendredi, l'action s'est échangée jusqu'à 25,05 euros, inscrivant un nouveau record annuel et affichant une progression flatteuse de plus de 30% par rapport au 31 décembre 1999.Les embûches n'ont pourtant pas manqué sur le chemin de la première compagnie aérienne française, à commencer par une facture pétrolière qui a démesurément enflé. Au premier semestre de son exercice 2000/2001 (clos le 30 septembre 2000), Air France a consacré 750 millions d'euros à ses dépenses de carburant, soit une hausse de 70,8% par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Air France a également dû rassurer ses clients après l'accident du Concorde intervenu le 25 juillet 2000 dernier.En dépit de ces chocs externes, la compagnie aérienne a sensiblement amélioré sa rentabilité financière, grâce notamment au dynamisme du "hub" de Roissy - Charles de Gaulle qui a permis à Air France d'augmenter son trafic passager de 10,3% au premier semestre 2000/2001. Au cours des six premiers mois de son exercice, le groupe a enregistré un résultat net de 429 millions d'euros, en hausse de 38,4% par rapport à l'année précédente. Malgré la dérive des coûts pétroliers, le résultat d'exploitation a progressé de 17,6% à 416 millions d'euros.La détente des prix du brut vient aujourd'hui à point nommé pour relancer l'intérêt des investisseurs pour le titre. A 23,15 dollars vendredi, le baril de Brent affiche une décrue de plus d'un tiers par rapport à son sommet de l'année (35,5 dollars). Air France peut donc espérer une baisse rapide de ses coûts d'exploitation qui lui permettrait de surpasser l'objectif retenu pour l'année en cours (des résultats en ligne avec ceux de l'exercice précédent). Seul facteur d'inquiétude, le coefficient d'occupation des appareils de la compagnie s'est légèrement contracté en novembre (-1,7 point à 74,9%).

latribune.fr

20 Oct 2008, 9:59

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