Net2s a fait une entrée remarquée sur le Nouveau marché de la Bourse de Paris. Dans un climat hostile aux valeurs technologiques, l'action de cette SSII enregistrait une progression de 20 % à 18 euros lors de sa première cotation, vendredi 19 mai. Le prix d'offre avait été fixé à 15 euros, au centre de la fourchette retenue initialement par l'entreprise.Pour cette entrée sur le marché boursier, 2 400 000 actions nouvelles, provenant d'une augmentation de capital, ont été proposées aux investisseurs. Le placement garanti et l'offre à prix ouvert ont porté respectivement sur 85 % et 15 % des actions émises. Une option de surallocation (greenshoe) était également prévue par les documents d'introduction : elle concernait 360 000 titres, cédés par les actionnaires originaux.Le flottant s'élève à 18.6 % du capital avant l'exercice de l'option de surallocation. Les fondateurs de la société - Bernard Raghazi, Ali Pichvai et Xavier de Passemar - conserveront 70 % du capital, contre 89 % avant l'entrée sur le marché. Le reste du capital est détenu par les salariés de NET2S.Le prix de souscription retenu pour l'introduction - 15 euros par titre - valorise la société 192,5 millions d'euros. Les fonds dégagée par l'entrée sur le marché boursier - 36 millions d'euros avant option de surallocation - permettront à NET2S d'accélérer sa stratégie de croissance interne et externe. Le groupe envisage notamment la création de nouveaux bureaux en Allemagne (Francfort), en Italie (Milan) et aux Etats-Unis (Chicago et Boston). NET2S est aujourd'hui implanté en France (70 % du chiffre d'affaires 1999), aux Etats-Unis (16 %) et au Royaume-Uni (14 %).La stratégie de croissance externe est moins clairement circonscrite. Le président du groupe, Bernard Raghazi, affirme avoir identifié des cibles, mais n'être en discussions avancées avec aucune. Il estime toutefois que des acquisitions pourraient intervenir dans un délai de six mois à un an. Deux critères ont été retenus par NET2S pour ces éventuelles acquisitions : une complémentarité géographique et une taille raisonnable (entre 30 et 70 salariés). Le directeur financier de la société, Ali Pichvai, a par ailleurs précisé que les acquisitions seraient réalisées par le rachat de la totalité du capital de la société visée.La société NET2S propose des services de conseil et d'ingénierie en technologies de l'information. Ses premiers clients sont les opérateurs de télécommunications (45 % du chiffre d'affaires 1999), auxquels NET2S fournit des systèmes d'intégration et de transport de flux de voix, de données et d'images. Dans ce secteur d'activité, NET2S a par exemple pris en charge la conception de la plateforme de cartes prépayées d'Intercall. NET2S assure également le transport et le traitement d'informations financières, ainsi que le routage des ordre électroniques, pour des banques et salles de marché. Cette activité a représenté 37 % du chiffre d'affaires de la société en 1999. Enfin, NET2S propose des solutions de sécurisation des sites de commerce électronique.Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 10.8 millions d'euros en 1999, en hausse de 104 % par rapport à l'exercice 1998, et escompte un taux de croissance à périmètre constant de 97 % par an au cours des trois années à venir. Pour réaliser cet objectif, NET2S souhaite procéder au recrutement de vingt nouveaux salariés par mois, portant l'effectif de 262 salariés en mai 2000 à plus de 1000 salariés en 2002.Les investissements réalisés par le groupe pour maintenir ce rythme de croissance devraient entraîner une dégradation sensible de la marge nette de NET2S en 2000. Celle-ci devrait s'établir à 4 %, contre 16 % en 1998 et 12 % en 1999. La société est également fragilisée par la forte concentration de son activité sur quelques gros comptes : les cinq premiers clients de NET2S représentaient 42 % de son chiffre d'affaires en 1999.

latribune.fr

20 Oct 2008, 9:00

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