La Tribune
Véritables chouchous des investisseurs en début d'année, les fournisseurs d'accès à Internet (FAI) font aujourd'hui pâle figure sur les marchés boursiers. Jeudi, deux des leaders du marché européen - Wanadoo et T-Online - ont atteint des plus bas historiques en séance, respectivement à 17 et 23,45 euros. Les deux groupes, entrés cette année sur le marché boursier, sont aujourd'hui à des cours sensiblement inférieurs à leurs prix d'introduction (-13,1% pour T-Online et -10,5% pour Wanadoo).Les autres valeurs européennes du secteur ne sont pas logées à meilleure enseigne : Liberty Surf, engagé dans une troisième séance consécutive de baisse, chutait de près de 9% à la clôture; à l'étranger, l'allemand Freenet abandonnait 6,15%, l'italien Tiscali (qui a récemment annoncé le rachat de World On Line) perdait 1,47%, le britannique Freeserve plongeait de 4,85%.Pour expliquer ce repli groupé, les analystes mettent d'abord en exergue la morosité ambiante sur les marchés européens de valeurs high-tech. A Paris, l'indice du Nouveau marché abandonne par exemple près de 4% vers 17h. Les soubresauts de T-Online, premier FAI européen et référence boursière du secteur, exercent également un impact négatif sur les cours. La filiale Internet de Deutsche Telekom pâtit actuellement d'une vague de départs, à commencer par celui du président de son directoire, Wolfgang Keuntje, à la fin du mois d'août. Mercredi, c'est le responsable du marketing des produits, Ralf Eck, qui a jeté l'éponge. Des désaccords stratégiques croissants entre les dirigeants de T-Online et sa maison-mère seraient à l'origine de ces démissions.Autre facteur explicatif, selon un analyste, "le rachat de Spray par Lycos Europe s'est fait à des niveaux de valorisation relativement faibles, ce qui pèse sur le secteur Internet dans son ensemble". Lycos Europe a annoncé ce matin l'acquisition de son concurrent scandinave par échanges d'actions pour 674 millions d'euros. Les investisseurs font enfin preuve d'un scepticisme croissant sur la capacité des FAI à dégager des bénéfices. Les forfaits accès plus communications, qui s'imposent rapidement auprès des utilisateurs, contraignent en effet les FAI à faire évoluer leur modèle économique vers la publicité et le commerce électronique. Abonnements et connections, qui constituaient auparavant leur principale source de revenu, croissent aujourd'hui de façon plus limitée.
La Tribune
