Il est d'usage de préférer les actes aux paroles. Il est aussi recommandé de mettre ses actes en conformité avec sa parole. Gérard Mestrallet, le président de Suez Lyonnaise des Eaux, a indiqué vendredi qu'il "refermait le dossier Air Liquide", au lendemain de déclarations dans lesquelles il soulignait pourtant tout l'intérêt stratégique que pouvait représenter un rapprochement entre son groupe et le leader européen des gaz industriels. Il s'est expliqué sur son renoncement dans un entretien accordé au journal Le Monde qui l'a publié dans son édition du week-end. Gérard Mestrallet y demande notamment à être jugé sur ce qu'il fait et non sur ce qu'il ne fait pas. Il indique aussi, non sans dépit, "laisser Air Liquide face à ses actionnaires". Sur le premier point, on s'expose toujours à être jugé sur ce qu'on ne fait pas... quand on ne fait pas grand chose ou pire, quand on donne l'impression de ne pas savoir ce que l'on pourrait bien faire. En l'occurrence le président de Suez Lyonnaise des Eaux ne donne que trop ce sentiment à ses actionnaires. Ce cavalier émérite n'a-t-il pas refusé l'obstacle trois fois au cours des derniers mois, renonçant à un rapprochement avec l'allemand E-ON, se retirant des enchères UMTS et finalement se refusant à forcer la main aux dirigeants d'Air Liquide? Non que ces décisions ne soient pas bien fondées car il n'est pas toujours sage de forcer son chemin coûte que coûte ou de se lancer dans des entreprises aventureuses. Mais si Gérard Mestrallet ne sait pas quoi faire de son argent, qu'il le rende à ses actionnaires. Il dispose, de son propre aveu, de 11 à 12 milliards d'euros d'actifs non stratégiques. Fort bien. S'il ne peut leur trouver meilleur emploi, ses actionnaires n'auront peut-être pas tous cet embarras...Une telle décision ne donnerait que plus de poids à l'avertissement qu'il adresse aux dirigeants d'Air Liquide en indiquant "les laisser face à leurs actionnaires". L'action Air Liquide se caractérise par un parcours boursier qui, sur les cinq dernières années s'illustre par une nette sous performance non seulement par rapport au CAC mais aussi par rapport à celle du titre Suez Lyonnaise. Pour autant, ce dernier n'enregistre qu'une progression en ligne avec le CAC 40. Pas vraiment de quoi pavoiser !

latribune.fr

20 Oct 2008, 7:35

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