Après avoir suscité des inquiétudes en début de séance, les nouvelles modalités de l'offre publique d'échange de Schneider Electric sur le capital de Legrand ont finalement reçu un accueil plutôt favorable vendredi à la Bourse de Paris. Le titre Schneider Electric, qui dégringolait de plus de 4% une demi-heure après la reprise des échanges, a par la suite limité ses pertes pour finir la séance en baisse de 1,85% à 68,8 euros. La valeur a été très travaillée avec plus de 3,5 millions de pièces échangées.L'action ordinaire Legrand, elle aussi suspendue jeudi, a gagné de son côté 1,41% à 238 euros. Les plus favorisés sont incontestablement les porteurs d'actions à dividende prioritaire Legrand qui, après le relèvement de l'offre de Schneider, ont vu leurs titres s'apprécier de 5,87% à 189,5 euros. Jeudi, le groupe d'Henri Lachmann a amélioré son offre de reprise des ADP en ajoutant une soulte de 55 euros pour chaque action échangée, en plus des deux actions Schneider déjà prévues dans le cadre de la première offre.En ajustant jeudi les modalités de son offre sur le capital de Legrand, Schneider a tiré les conséquences de l'annulation par la Cour d'appel de Paris de l'avis de recevabilité de sa première offre. La nouvelle OPE ramène la décote des actions à dividende prioritaire par rapport aux actions ordinaires à 20,4%, contre 43% dans le cadre de la première offre.Schneider n'a par contre pas modifié les modalités de l'offre à destination des porteurs d'actions ordinaires, qui n'avait pas suscité de protestations de la part des intéressés. Les actionnaires de Legrand pourront donc échanger deux de leurs titres contre sept actions Schneider.Afin de ne pas accroître excessivement le coût de l'opération pour Schneider Electric, les actionnaires familiaux de Legrand, qui détiennent un peu plus de 40% du capital, ont accepté de réviser à la baisse leurs prétentions. Ils se voient aujourd'hui proposer 16 actions Schneider contre 5 titres Legrand, ce qui représente une décote de 8,57% par rapport à l'offre qui est proposée aux autres porteurs d'actions ordinaires. Globalement, la nouvelle offre coûtera "moins de 3%" de plus que la première OPE à Schneider Electric.Si la fusion aboutit, Schneider Electric et Legrand formeront un leader mondial de la distribution électrique et des automatismes industriels. La nouvelle entité, qui doit prendre le nom de Schneider Legrand, aurait enregistré un chiffre d'affaires pro forma de 12,4 milliards d'euros en 2000, pour une main d'oeuvre de 94 000 salariés.latribune.f

latribune.fr

20 Oct 2008, 6:54

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