Ni vraiment très bons, ni vraiment mauvais: les chiffres et les perspectives présentés par Motorola à l'occasion de la publication de ses résultats du quatrième trimestre sont tout en nuance. Concernant tout d'abord l'activité des trois derniers mois de 2002, le groupe américain affiche un bénéfice net de 174 millions de dollars, après une perte nette de 1,2 milliard de dollars lors de la même période de 2001. Hors éléments exceptionnels, le résultat grimpe même à 299 millions de dollars, soit 13 cents par action. C'est supérieur de 3 cents aux dernières estimations fournies par Motorola. Sur l'ensemble de l'année 2002, le groupe a réduit sa perte nette à 2,48 milliards de dollars, contre une perte nette de 3,93 milliards en 2001. Le chiffre d'affaires a reculé de 10% à 26,68 milliards de dollars. Tout comme les bénéfices du quatrième trimestre, les ventes des trois derniers mois de 2002 ressortent à un niveau plus élevé qu'attendu. En octobre, Motorola avait prévenu la communauté financière que son chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre ne devrait pas dépasser les 7,1 milliards de dollars. Ce pronostic se révèle finalement trop pessimiste puisque les ventes du groupe sur cette période se montent à 7,5 milliards de dollars, en hausse de 3% par rapport au même trimestre de l'exercice précédent, et se révèlent conformes à l'estimation initiale du groupe. Ce chiffre d'affaires provient à plus de 40% des téléphones portables. En effet, la division "communications personnelles" affiche sur le quatrième trimestre une progression de ses ventes de 11% à 3,3 milliards de dollars. Dans son communiqué, Motorola souligne que le bénéfice d'exploitation de cette unité a atteint 301 millions de dollars, soit son plus haut niveau depuis 1997. Le groupe précise que sa part de marché sur le segment des téléphones portables "avoisine les 19%, en hausse par rapport aux 18% enregistrés à la fin du troisième trimestre". Cette progression de la pénétration de Motorola serait, selon le groupe, particulièrement sensible sur le marché nord américain et en Amérique Latine. On peut sans doute y voir les conséquences des promotions et rabais en tous genres menés par Motorola aux Etats-Unis durant les fêtes de fin d'année: les consommateurs pouvant obtenir pour 50 dollars un combiné qui en valait théoriquement 300. Concernant les autres divisions du groupe, à savoir d'une part les semi-conducteurs et d'autre part les infrastructures mobiles, les résultats du quatrième trimestre sont contrastés. Les ventes de semi-conducteurs ont progressé de 15% à 1,3 milliard de dollars pour un bénéfice de 18 millions de dollars. A l'inverse, la branche infrastructures mobiles accuse un recul de son chiffre d'affaires de 11% pour une perte de 22 millions de dollars.Espoirs déçusMais au-delà des résultats du quatrième trimestre, la direction de Motorola était aussi très attendue sur ses prévisions pour 2003. Et c'est à ce niveau que certains espoirs ont été déçus. En effet pour le premier trimestre de l'année, Motorola s'attend à enregistrer des ventes comprises entre 6 et 6,2 milliards de dollars pour un bénéfice par action qui devrait osciller entre 0 et 2 cents. Le consensus des analystes compilé par Thomson First Call était plus optimiste, avec en moyenne une rentabilité attendue de 5 cents par action. Pour ce qui est de l'ensemble de l'exercice 2003, Motorola maintient néanmoins ses prévisions d'un chiffre d'affaires de 27,5 milliards de dollars, soit une progression des ventes sur un an de 3%, et d'un bénéfice par action de 40 cents. Motorola justifie cette prévision d'une modeste croissance de ses ventes par le fait que "les économies du monde entier montrent quelques signes de rebond", ce qui, selon le PDG de Motorola Christopher Galvin, "devrait avoir un impact favorable sur les marchés du groupe où les consommateurs vont progressivement renouveler leurs dépenses d'investissements". Cette prévision est néanmoins soumise à une hypothèque de taille selon Christopher Galvin: que cette reprise "ne soit pas interrompue par des événements mondiaux"... Une référence implicite à une éventuelle guerre avec l'Irak. Reste à savoir quels seront les pronostics de Nokia: le numéro un mondial des téléphones portables publie ses résultats demain.Sur les marchés financiers, les investisseurs après avoir réservé un accueil favorable aux résultats présentés par Motorola, ont changé leur fusil d'épaule. En fin de matinée à Wall Street, l'action recule de 2,17% à 8,56 dollars.

latribune.fr

20 Oct 2008, 1:35

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