La croissance allemande tirée par les exportations et la demande domestique

L'Office fédéral des statistiques allemand Destatis a confirmé ce matin la hausse de 0,4% de la croissance allemande au premier trimestre. Le détail de ce chiffre publié pour la première fois dévoile une information majeure: attribuable aux exportations mais également au dynamisme de la demande intérieure, la croissance allemande est saine.

Après une longue période d'asthénie, la consommation des ménages a en effet gagné 0,6% par rapport au quatrième trimestre 2005. "Couplé à la forte demande des entreprises (l'investissement productif a gagné 2,2%, sa plus forte croissance depuis le deuxième trimestre 2004), ce dynamisme a contribué au bond de 4,5% des importations au premier trimestre", explique Luca Silipo, économiste chez Ixis. Mais la vigueur des exportations, en hausse de 4,6% sur le trimestre, l'a néanmoins emporté sur ces flux pour obtenir un solde commercial extérieur positif. Résultat, sur les 0,4% de croissance du PIB, 0,1% proviennent de la demande intérieure et 0,3% des exportations.

A 0,4%, la croissance allemande est cependant inférieure aux 0,6% qui étaient attendus. Une déception attribuable au climat peu clément. Les investissements dans le bâtiment ont ainsi reculé de 3% de trimestre à trimestre, du fait d'un hiver très rigoureux qui a limité l'activité dans ce secteur.

Par ailleurs, les chiffres de 2005 ont été révisés à la hausse de 0,9% à 1%. Pour cette année le gouvernement attend 1,6% de croissance, et les six instituts de conjoncture principaux du pays tablent même dans leur projection commune sur 1,8%. En revanche, la hausse de trois points du taux de TVA au 1er janvier 2007 devrait peser sur cette reprise l'an prochain.