Ce sont des informations mi-figue mi-raisin qu'a publiées ce matin Infogrames, à quelques heures d'une assemblée générale extraordinaire décisive pour l'avenir du groupe. L'éditeur de jeux vidéo a en effet annoncé une baisse de son chiffre d'affaires semestriel (avril-septembre), mais laisse espérer un redressement de son résultat avant élements exceptionnels sur la période.

Selon les chiffres publiés ce matin, Infogrames a enregistré une chute de 14,2% de son chiffre d'affaires sur le premier semestre de son exercice 2006/2007, à 105,5 millions d'euros. Une baisse d'activité sensible due au fait que le groupe a publié moins de nouveaux jeux et a procédé à diverses cessions de studios de production.

A l'inverse, le groupe prévoit d'annoncer fin novembre des résultats semestriels en amélioration. Infogrames attend en effet un redressement de sa marge brute consolidée à 41,9%, contre 34,9% un an plus tôt. La perte opérationnelle courante (avant éléments exceptionnels, donc), s'établirait à 33,4 millions d'euros, en amélioration par rapport à la perte de 45,4 millions d'il y a un an.

Si ces chiffres peuvent donc laisser espérer un début de redressement dans le fonctionnement courant de la société, il n'en demeure pas moins que les problèmes fondamentaux du groupe demeurent. La nécessaire restructuration financière d'Infogrames fera l'objet de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires convoquée cet après-midi à 17h.

Il s'agit là d'une réunion "de la dernière chance", après deux assemblées annulées faute de quorum. Au programme: une augmentation de capital massive de 154 millions d'euros, destinée à assurer le remboursement d'une partie de la dette obligataire du groupe et de permettre la transformation de l'autre partie en actions. Une décision douloureuse à prendre pour les actionnaires, qui vont se retrouver massivement dilués, mais essentielle pour la survie du groupe qui croule sous les dettes.

Signe spectaculaire du caractère crucial de cette assemblée: le comportement extraordinaire de l'action Infogrames mardi à la Bourse de Paris. Durant la séance d'hier, l'action s'est envolée, gagnant jusqu'à 65% au plus haut de la journée... Une performance totalement hors norme, même si le titre a clôturé la séance sur une hausse de "seulement" 37,7%, à 0,73 euro. Pour la seule séance d'hier, 40% du capital ont changé de mains. Sur les cinq dernières séances, l'action a gagné 82,5%.

S'agissant d'Infogrames, tout est à relativiser: même après cette envolée exceptionnelle, l'action est encore en pertes de 46% depuis le début de l'année... Des facteurs techniques ont certainement joué dans l'envolée de ces derniers jours, de nombreux vendeurs à découvert devant se racheter après la publication à la fin de la semaine dernière de résultats meilleurs que prévu pour la filiale américaine d'Infogrames, Atari. Mais des manoeuvres sont également sans doute intervenues dans la perspective du vote de ce soir.

A la Bourse de Paris, le titre bondit de 9,59% à 0,80 euro en fin de journée.