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Tech & IATélécoms

SFR : le scénario d’une vente à la découpe relancé

Photo de Amélie Charnay

Amélie Charnay

Publié le 15 décembre 2025 à 04:55

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Patrick Drahi teste actuellement une possible "vente à la découpe" des actifs Netco et SFR Business.

Patrick Drahi teste actuellement une possible "vente à la découpe" des actifs Netco et SFR Business.

PW/JS/ - REUTERS - Philippe Wojazer

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EXCLUSIF. Au moins quatre offres non engageantes auraient été déposées auprès d’Altice France pour reprendre une partie du réseau de SFR. Elles pourraient inciter le trio Bouygues Telecom, Free et Orange à renchérir leur première proposition plus vite que prévu.

Attendre prudemment de voir ce qui tombera du cocotier ou prendre le risque de saisir tout de suite une aubaine ? C’est le dilemme des fonds d’infrastructure convoitant les actifs d’Altice France, et plus particulièrement son réseau Netco. Quelques-uns ont déjà renoncé, refroidis par l’incertitude pesant sur l’avenir de l’opérateur télécom SFR. D’autres, au nombre minimum de quatre à l’heure actuelle, auraient déposé des offres non engageantes, d’après nos informations. Pour des montants allant de 4,8 à 5,6 milliards d’euros. Soit 12 à 14 fois l’Ebitda (bénéfices avant intérêts et impôts) réalisé par Netco. Des montants globalement en ligne avec ce qui était attendu.

A LIRE AUSSI

Vente de SFR : la consolidation brésilienne peut-elle inspirer Bouygues, Orange et Free ?

Tout a commencé au mois d’octobre dernier. Après avoir « immédiatement » refusé la première offre à 17 milliards d’euros du trio Bouygues Telecom, Iliad (Free) et Orange visant un large périmètre d’actifs, Patrick Drahi, principal actionnaire d’Altice, n’a pas tardé à faire circuler un « info mémo » vantant les activités de son réseau Netco mais aussi de sa marque BtoB SFR Business, comme l’avait évoqué Le Monde. Une quinzaine d'investisseurs auraient même été sollicités dont KKR, Ardian, Blackstone, La Caisse de dépôt et placement du Québec ou encore GIP, d'après L'Informé. 

Amélie Charnay

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