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Lors de l’annonce des droits de douane de Donald Trump début avril, de nombreux observateurs avaient déjà partagé leurs craintes d’un possible risque de stagnation.
Carlos Barria
La stagflation guette-t-elle l'économie américaine ? Ralentissement de la croissance, rebond de l'inflation, mauvais chiffres de l'emploi... Les toutes dernières projections économiques aux États-Unis pourraient raviver la crainte d'un tel scénario. « Les données semblent vraiment de plus en plus stagflationnistes », pointait la semaine dernière dans une note l'économiste américain Paul Krugman.
Lors de l'annonce des droits de douane de Donald Trump début avril, de nombreux observateurs avaient déjà partagé leur appréhension face à ce risque. Une idée mise de côté par la suite, la Réserve fédérale américaine (Fed) déclarant elle-même en juin qu'elle ne prévoyait pas une telle possibilité mais qu'elle restait vigilante. Cependant, l'ampleur inédite des droits de douane, qui atteignent un niveau jamais vu depuis les années 1930, rebat les cartes.
Et ce, malgré les affirmations de Donald Trump qui veut croire que « notre pays se porte à merveille ! », comme il le clamait encore la semaine dernière son réseau Truth Social.
La stagflation, contraction de stagnation et inflation, se produit quand une économie connaît une inflation élevée et une croissance faible, voire nulle. Le taux de chômage est également souvent élevé. Un phénomène économique assez rare qui a surtout marqué les États-Unis dans les années 1970, après le premier choc pétrolier.
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Mais les Américains, avec l'offensive commerciale inédite de Trump, pourraient bien réunir à nouveau toutes les caractéristiques. À commencer par la croissance. « Une stagflation est en train de se matérialiser car les chiffres de croissance sont en dessous de la performance habituelle de l'économie américaine, la consommation et la croissance de l'investissement sont faibles », commente, en effet, pour La Tribune Marcos Carias, économiste pour l'Amérique du Nord chez Coface.
