Dette : ces pays encore notés triple A par Moody’s
Les agences de notation évaluent la capacité d'un Etat à pouvoir rembourser sa dette.
Andrew Kelly
Les agences de notation évaluent la capacité d'un Etat à pouvoir rembourser sa dette.
Andrew Kelly
La France retient son souffle. Moody's doit rendre ce vendredi sa note sur la dette. Actuellement notée « Aa2 », cette dernière pourrait voir son évaluation baisser à « Aa3 ». Si cela se confirmait, l'agence s'alignerait ainsi avec ses consœurs. En effet, Fitch et S&P notent la dette française « AA- », soit un cran en dessous de Moody's. Les trois grandes agences (Moody's, Fitch et S&P) nommées les « Big Three » utilisent des critères de notations différents. Moody's compte 21 notes. La meilleure correspond à « Aaa », elle signifie qu'un pays est très solvable. La pire correspond à la lettre C, elle indique un risque important de défaut de paiement. Les notes de nombreux pays se sont dégradées au fil des années, avec la crise économique de 2008 et plus récemment la crise Covid en 2020 qui a pesé dans leurs finances publiques.
Résultat, les pays disposant de la fameuse note « Aaa » de Moody's sont de moins en moins nombreux. En Europe, seuls sept pays font partie de ce club, d'après les données de Moody's. Il s'agit de l'Allemagne, du Luxembourg, des Pays-Bas, la Suisse, du Danemark, de la Norvège et de la Suède. Les quatre derniers pays n'étant pas inclus dans la zone euro.
La France, elle, a perdu ce privilège en novembre 2012. Sa note avait été dégradée à « Aa1 ». L'agence avait justifié cette décision par une perte de compétitivité du pays, des rigidités sur le marché du travail et un manque de croissance. D'autant que la zone euro traversait à ce moment une crise sur ses dettes souveraines et que la France se retrouvait exposée aux pays les plus fragilisés, tels que l'Italie ou encore le Portugal.
Jusqu'à la décision de ce vendredi soir, la France est notée par Moody's « Aa2 ». Devant elle se situe l'Autriche avec une note de « Aa1 », et derrière elle, la Belgique et l'Irlande notée « Aa3 », la quatrième meilleure note possible que l'agence peut attribuer. Du côté des pires, on retrouve le Portugal (« A3 »), Chypre (« Baa2 ») ou encore la Grèce (« Ba1 »), la note de cette dernière rentrant dans la catégorie dite « spéculative ».
Le continent européen est celui qui compte le plus de pays avec le précieux « Aaa ». Dans le monde, seuls l'Australie, le Canada, la Nouvelle-Zélande, Singapour et les Etats-Unis possèdent ce privilège. Ces derniers pourraient le perdre. Moody's a déjà baissé l'an dernier la perspective de la note américaine à « négative » au lieu de « stable » à cause d'un déficit budgétaire trop important.
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D'un montant supérieur à 34.600 milliards de dollars (soit 31.800 milliards d'euros), la dette des Etats-Unis commence, en effet, à inquiéter. Moody's est d'ailleurs la seule agence à maintenir une note encore aussi élevée : Fitch a dégradé la sienne l'été dernier, S&P l'ayant déjà baissé en mars 2022.
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Néanmoins, les Etats-Unis ne rencontrent, pour le moment, aucune difficulté à financer leur dette. Les bons du trésor américain, les fameux T-Bonds, sont toujours recherchés sur les marchés financiers. « C'est un actif vu comme l'un des plus sûrs, si ce n'est le plus sûr », estimait à La Tribune en avril Jean-Alain Andrivon, économiste chez Rexecode.
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