La finance de l'ombre est dans le collimateur de Bruxelles. Mercredi 4 septembre, la Commission européenne a présenté un projet de législation visant à mieux réglementer les fonds monétaires. Ces derniers détiennent en Europe près du quart (22%) des titres de dette à court terme émis par les administrations publiques et les entreprises, et 38% de ceux émis par les banques.
Or, les fonds monétaires, qui représentent ainsi en Europe un volume d'activité de 1.000 milliards d'euros, « ne sont pas aussi stables (que les banques) et, en cas de tension, ils peuvent mettre en danger tout le système financier », a argumenté Michel Barnier, le commissaire européen chargé des Services financiers, lors d'une conférence de presse, mercredi.
Conséquence, la Commission européenne veut contraindre les fonds monétaires à limiter à 5% le poids d'un émetteur dans leur portefeuille. Elle entend également les obliger à disposer d'une réserve de fonds propres équivalant à 3% de leurs actifs. Enfin, les portefeuilles des fonds monétaires devront être constitués à hauteur de 10%, au minimum, d'actifs d'une échéance maximale d'un jour. Et une part supplémentaire de 20% des portefeuilles devra être composée d'actifs dont l'échéance n'excèdera pas une semaine. Le tout devant permettre aux fonds de rembourser les investisseurs souhaitant retirer de l'argent à court terme.
Ce projet de législation n'est qu'une première étape dans la stratégie de Bruxelles, qui ambitionne de mieux encadrer l'ensemble du « shadow banking. » Un secteur qui pèse 60.000 milliards de dollars à l'échelle mondiale, dont 31.000 milliards au sein de la seule Europe.
« Quand nous mettrons le pied sur l'accélérateur, nous serons difficiles à égaler » (Joelle Pineau, directrice de la recherche en IA chez Meta)
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