La décision de la Banque centrale européenne de baisser, pour la sixième fois consécutive, ses taux directeurs de 25 points de base, avec un taux de refinancement ramené à 2,5 %, devrait offrir un répit sur un marché du crédit immobilier encore balbutiant. D'autant que le discours de la banque centrale est plutôt accommodant, laissant entrevoir de nouvelles baisses. Cette décision intervient à un moment où les taux de crédit immobilier affichent un léger mouvement haussier, après une baisse presque continue d'un an, et ce, avant le printemps, une période généralement propice aux achats immobiliers.
Car si les taux courts sont orientés à la baisse, ce n'est pas le cas des taux longs, notamment celui de l'obligation d'État (OAT) à dix ans, qui sert en partie de référence pour les banques dans le calcul de leurs barèmes. Le contexte de grande incertitude générée par la politique tarifaire des États-Unis, mais aussi l'instabilité budgétaire et politique en France ou la brusque hausse du taux souverain allemand à l'annonce d'un plan d'investissement dans la défense en Allemagne sont autant d'éléments qui mettent les emprunts d'État sous pression.
Le taux de l'OAT à dix ans a même atteint un pic à 3,6 % le 11 mars dernier avant de revenir vers les 3,35 %, soit son niveau de début d'année. Généralement, dans une approche certes très simplificatrice, les banques doivent appliquer un taux de crédit immobilier au moins équivalent à celui de l'OAT à 10 ans plus 100 points de base pour couvrir les frais de gestion et le coût du risque (faible en France). Or, le compte n'y est clairement plus depuis plusieurs mois, ce qui montre que les banques cherchent toujours malgré tout à soutenir le marché, quitte à rogner un peu plus leurs marges, alors qu'elles venaient à peine d'être reconstituées.
