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La banque centrale européenne avait fermement invité les banques de la zone euro à geler la distribution des dividendes au début de la pandémie.
KAI PFAFFENBACH
C'était une décision très attendue par les banques et les marchés financiers. La Banque centrale européenne (BCE) a finalement entrouvert la porte à une distribution de dividendes en 2021. Mais à pas comptés. Andrea Enria, responsable de la supervision bancaire de la BCE, a confirmé mercredi, devant un parterre de banquiers, « un retour à la normal après le 30 septembre 2021 ».
Dans un communiqué publié mardi soir, l'institution monétaire avait en effet annoncé un retour progressif aux dividendes et rachats d'actions pour les banques de la zone euro, levant de facto le gel de ces opérations, imposé depuis le début de la crise sanitaire, il y a neuf mois.
Mais, d'ici le 30 septembre prochain, la liberté reste très encadrée. La BCE recommande en effet, « de faire preuve d'extrême prudence en matière de dividendes et de rachats d'actions ». Elle demande aux banques de ne pas procéder à une distribution de dividendes ou à des rachats de titres, ou du moins de limiter ces distributions à un niveau qui ne dépasse pas 15% des résultats cumulés sur 2019 et 2020, et qui ne pèse pas plus de 20 points de base de ratio de solvabilité CET1.
Habituellement, les banques françaises cotées distribuent environ la moitié de leurs résultats.
La BCE a également précisé que les dividendes ne doivent pas être payés sur les bénéfices de 2021, que les banques doivent être rentables avant d'envisager un retour aux actionnaires et que l'approbation de la distribution est soumise à la consultation des autorités réglementaires de chaque pays.
Cet appel ferme à la prudence pourrait même s'étendre au secteur de l'assurance en inspirant les régulateurs européens de l'EIOPA. Ces derniers n'ont cependant pas les mêmes pouvoirs coercitifs sur les assureurs que la BCE sur les banques.
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La position de la BCE est plus rigoureuse que celle de la Banque d'Angleterre qui a autorisé, la semaine dernière, les banques britanniques à verser jusqu'à 25% de leurs résultats 2019 et 2020. Reste à attendre la décision de la Fed, aux Etats-Unis, qui limite toujours le versement des dividendes et suspend les rachats d'actions, de loin le principal vecteur de retour aux actionnaires outre-Atlantique.
