En cours de fusion avec Hella, l'équipementier automobile français n'est pas parvenu à séduire les marchés de sa feuille de route pour retrouver une santé financière. Après la présentation d'un plan stratégique qui ambitionne de générer un chiffre d'affaires de 30 milliards en 2025 et un flux de trésorerie représentant 4% de son activité, le titre a plongé de plus de 8% ce jeudi. Le groupe pâtit du poids de sa dette.Patrick Koller a repris son bâton de pèlerin. Ce jeudi 3 novembre, le patron de Faurecia (qui devient Forvia après l'absorption de l'allemand Hella) a de nouveau tenté de convaincre les investisseurs de la pertinence de sa stratégie de croissance mais surtout de profitabilité. Lors de cette journée investisseurs longue de près de six heures, lui et son équipe ont détaillé et chiffré les différents leviers pour atteindre des objectifs extrêmement ambitieux. Forvia Power 2025 est un plan express de trois ans qui doit permettre à l'équipementier, devenu septième mondial après le rachat d'Hella, de retrouver en 2025 ses ratios de profitabilité d'avant crise, et de les dépasser en termes de génération de cash.
Le chiffre d'affaires visé en 2025 déjà sécurisé en partie
Il a ainsi maintenu son objectif d'un chiffre d'affaires de 30 milliards d'euros en 2025... Soit deux fois plus qu'en 2021 (qui était une année encore marquée par la crise sanitaire, mais qui n'avait pas encore intégré Hella dans son périmètre. 80% du chiffre d'affaires escomptés au terme du plan Power2025 sont déjà sécurisés, à travers des prises de commandes.
Pour Patrick Koller, l'essentiel de cette croissance proviendra de deux puissants leviers. Le premier sera l'Asie, dont la part dans le portefeuille de commandes doit passer de 30% en 2022 à 56% en 2025. L'autre levier doit être porté par la montée en gamme des ventes à travers les produits les plus innovants. Dans sa présentation, le patron de Forvia a rappelé qu'en 2022, 40% des prises de commandes concernaient les modèles premium, et 20% les SUV et les utilitaires légers. Soit, deux segments à forte valeur ajoutée et surtout à fort taux de croissance moyen (+8% par an pour le premier, +7% pour le second). Enfin, 36% des commandes concernent des plateformes électrifiées, là aussi, un segment dynamique et lucratif.
A la recherche du profit
Car tout l'enjeu pour Patrick Koller n'est pas seulement de faire la démonstration que Forvia dispose des leviers pour faire de la croissance organique, mais que cette croissance sera profitable. Dans un contexte de forte inflation et de hausse des taux d'intérêt, la marge semble étroite pour l'équipe de direction.
