Les hôtels B&B bientôt vendus

Etape décisive dans la cession de la chaîne d?hôtels B&B, détenue majoritairement par la société d?investissement Eurazeo. Lundi soir, les candidats au rachat remettront leurs offres fermes à la banque d?affaires mandatée pour cette opération, Rothschild. Au premier tour, ils étaient cinq fonds d?investissement sur les rangs : Bridgepoint, Carlyle, LBO France, PAI Partners et Starwood Capital.

D?après nos informations, les quatre premiers discutent encore activement avec l'actionnaire actuel et devraient soumettre une proposition de rachat. La position de l'américain Starwood est en revanche beaucoup moins claire. Ce dernier, spécialisé dans l?immobilier, compte déjà dans son portefeuille des concurrents directs de B&B, avec Louvre Hôtels, dont font partie Campanile, Kyriad et Première Classe.

Initialement, les offres devaient être remises le 22 juillet, mais "l?agenda était trop ambitieux", explique un proche du dossier. "Certains candidats souhaitaient disposer de quelques jours supplémentaires pour mettre sur pied leur financement." Aujourd?hui, le capital de B&B est réparti entre 4 actionnaires : Eurazeo (73 %), la société Invest Hôtel (famille Jacquier 12 %), Montefiore Investment (9 %) et le management (6 %). La chaîne d?hôtellerie économique, numéro trois du marché français, est valorisée entre 450 et 500 millions d?euros. En 2010, elle devrait enregistrer une marge brute opérationnelle (loyers inclus) de 45 millions d?euros (pour un chiffre d?affaires de 200 millions), contre 37 millions en 2009.

Au total, le groupe compte 221 hôtels en Europe, dont 182 en France, 35 en Allemagne et 4 en Italie. D?ici la fin de l?année, il ouvrira une première implantation au Portugal et en Pologne. La France représentait en 2009 près de 87 % de son chiffre d?affaires hôtelier, contre 13,3 % pour l?Allemagne et le solde en Italie. En août 2005, Eurazeo avait signé l?acquisition de B&B pour environ 380 millions d?euros.