Lagarde table sur un mauvais premier trimestre

Vendredi, l'Insee publiera le chiffre de la croissance pour le premier trimestre. La ministre de l'Économie ne se fait aucune illusion. Dans un entretien au « Monde », Christine Lagarde indique que le chiffre « sera sans doute mauvais ». L'entourage de la ministre précise : la statistique « sera au moins aussi mauvaise » que celle enregistrée au dernier trimestre de 2008 (? 1,1 %), voire « pire ». Certains économistes annoncent déjà une contraction du PIB proche de 1,5 % au premier trimestre. Et ce ne sont pas les données publiées hier par l'Insee qui va bouleverser la donne. La production industrielle s'est à nouveau repliée au mois de mars (? 1,4 % sur un mois). Pour la seule production manufacturière, le repli est de 1,1 % après une baisse de 0,8 % en février et non de 0,1 % comme annoncé en avril. À l'exception des matériels de transport, toutes les composantes de la production industrielle sont orientées à la baisse en mars. Ceci confirme que le mouvement de déstockage observé à la fin de l'année dernière s'est poursuivi au début de l'exercice en cours. La révision en baisse du chiffre initial de la production industrielle pour le mois de février combinée au recul continu de la production industrielle tord le cou à l'idée que la conjoncture s'est stabilisée. reprise graduelleSi Bercy, en se basant sur le redressement d'indicateurs mesurant le climat des affaires, fait effectivement le pari d'une reprise graduelle, avec une amélioration au deuxième trimestre, les proches de Christine Lagarde continuent d'anticiper une contraction de l'activité pour la période courant d'avril à juin. En conséquence de quoi, comme le confirme la ministre, Paris va revoir à la baisse sa prévision de croissance pour 2009, laquelle est encore officiellement une contraction de l'activité de 1,5 % sur l'année. Cette révision pourrait être annoncée dès vendredi. Quant à la nouvelle hypothèse qui sera retenue, la ministre donne quelques indices en rappelant que François Fillon a déjà évoqué le chiffre de ? 2,5 % et que certains organismes internationaux tablent pour la France sur un repli du PIB de 3 % en 2009. Anne Eveno