Une fois encore, le scandale vient des États-Unis et porte le nom de « Madoff ». Parmi ses différentes activités, Bernard Madoff conseillait plusieurs sociétés de gestion. Il gérait ainsi un programme d'investissement estimé à 17,1 milliards de dollars à travers sa société Madoff Investment Securities. Ce programme comportait plusieurs fonds, principalement des hedge funds. Parmi les plus connus, Kingate Global Fund, Fairfield et Luxalpha. questions autour d'ubsCes produits présentaient des performances régulières, une faible volatilité et de la liquidité. L'idéal dans une stratégie d'allocation d'actifs défensive. De quoi attirer le chaland. Tous les acteurs de la place y ont souscrit, sans trop savoir comment la performance était réalisée. En Europe, le fonds Luxalpha a enregistré un grand succès. Produit coordonné de droit luxembourgeois, il délivrait une performance comprise entre 6 % et 10 % ces dernières années avec une volatilité inférieure à 3 % et une liquidité attrayante. UBS en est le gérant, l'administrateur, le valorisateur et le dépositaire. A priori pas de souci pour les porteurs. Sauf si UBS a transféré l'ensemble des actifs chez Madoff Investment Securities, ce qui est permis si le prospectus le mentionne. Mais dans ce cas, la probabilité pour les porteurs de récupérer leurs avoirs est quasi nulle. Ayant accès quotidiennement au portefeuille, UBS pouvait difficilement ignorer les problèmes d'actif-passif et pourrait devoir rendre des comptes. T. S.

latribune.fr

26 Déc 2008, 1:32

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