Obligations d'étatLe rendement de l'OAT à 10 ans, l'emprunt de référence de la France, s'est inscrit jeudi à plus de 4 %. Toute la matinée, il a évolué au-dessus de ce cap franchi à la baisse le 4 novembre dernier. Le rendement a culminé à 4,016 % avant de se détendre à l'unisson du marché obligataire américain, qui a pour sa part été mis sous pression pendant la nuit de mercredi à jeudi. Le rendement des emprunts d'État américains s'est alors tendu de 19 points de base, à 3,74 %, au plus haut depuis le 19 janvier dernier. Hier soir toutefois, son taux est repassé au dessus de son niveau de la veille, à 3,75 %. Encore plus inquiétant, les taux hypothécaires sont repassés pour la première fois au-dessus du niveau qui était le leur lorsque la Fed a annoncé étendre son programme de rachat d'actifs, visant dorénavant des titres obligataires adossés à des prêts immobiliers.L'agence Fitch est venue cependant calmer le jeu sur le front de la notation des États-Unis en affirmant qu'ils méritaient leur note « AAA », la meilleure possible, et a indiqué qu'elle n'envisageait pas de l'abaisser à court ou à moyen terme en dépit du fort alourdissement de la dette. Fitch prend donc le contre-pied de S&P, qui a revu la perspective de la note du Trésor britannique. Les inquiétudes des opérateurs ont été aggravées par l'annonce de la baisse de 31 % de la distribution de prêts bancaires aux États-Unis. Cet indicateur très surveillé par la Fed pourrait en effet amener la banque centrale à accélérer son programme de rachat d'actifs, qui atteint déjà 2.100 milliards de dollars, estime Laurence Meyer, ancien membre du conseil des gouverneurs de la Fed. C. T.

latribune.fr

11 Juin 2009, 1:44

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