« Les indices optimisés sont plus efficients »

Ludovic Djebali, responsable de la vente institutionnelle France et Benelux chez sourceSource a lancé 18 ETF actions basés sur un nouveau type d'indices. À quelles préoccupations répondent-ils ?Début 2009, Source et Stoxx ont identifié une opportunité concernant les secteurs européens. Les produits existants reflétaient un manque de liquidité et une concentration trop élevée liés à certaines valeurs composant le Dow Jones Stoxx 600 Supersectors. En optimisant la composition de ces indices afin de réduire l'exposition aux valeurs les moins liquides, les produits liés à ces indices deviennent plus efficients. Source et Stoxx ont travaillé durant six mois afin de créer des indices sectoriels optimisés. En juillet, Stoxx a lancé cette nouvelle famille d'indices. Dans la foulée, Source a proposé une gamme de 18 ETF basés sur les indices sectoriels optimisés. Nous disposons d'une licence exclusive afin de proposer ces produits à nos clients.Quelle méthodologie appliquez-vous ?Ces indices optimisés ont pour point de départ le DJ Stoxx 600. Ils ont été ajustés en retirant, en premier lieu, les actions grecques et Islandaises à cause des problèmes liés à leur liquidité et au marché du prêt emprunt de ces pays ; puis les 30 actions disposant du volume moyen journalier (ajusté de la capitalisation boursière) le plus faible ainsi que les 30 actions disposant de la plus faible liquidité sur le marché du prêt emprunt. Pour chaque secteur, une optimisation de la liquidité réduit le poids des actions ayant un volume quotidien en deçà de la moyenne, ce qui accroît mécaniquement le poids des plus liquides. En dernier lieu, une limite individuelle est appliquée pour chaque action ayant un poids au-delà de la limite de concentration fixée par les normes UCITS.Où en sont vos encours ?Nous approchons le milliard d'euros de collecte, ce qui fait de Source l'émetteur affichant la plus forte progression. Cette confiance des investisseurs tend à valider notre modèle de réduction du risque de contrepartie et visant une meilleure transparence et une meilleure liquidité du marché. La majeure partie de nos encours sont concentrés sur les ETF (Exchange Traded Fund), mais nous demeurons très optimistes sur le potentiel de nos ETC (Exchange Traded Commodity). Propos recueillis par J.-P. G.