La société britannique d'analyse financière BZW, dans sa dernière étude, donne Alcatel-Alsthom favori pour la reprise de Thomson face à Lagardère Groupe. D'abord en raison de leur histoire commune : « Alcatel a racheté les télécommunications de Thomson (21.000 employés) en 1983. Les deux groupes sont restés très proches, notamment au niveau des études de recherche-développement dans le domaine des télécommunications à travers les laboratoires du CNET. » BZW ajoute que seul Alcatel est prêt à racheter Thomson en bloc comme le demande l'Etat et que les économies potentielles entre les deux groupes seront plus faciles à réaliser, par élimination des doubles emplois ou complémentarités, que ce soit dans la défense ou dans le multimédia. Troisième raison évoquée par BZW : « En dépit d'un endettement beaucoup plus élevé chez Alcatel (20 milliards de francs contre 3,3 milliards chez Lagardère), les fonds propres d'Alcatel sont trois fois plus élevés chez Lagardère, la capacité bénéficiaire bien supérieure et les actifs (non stratégiques) beaucoup plus facilement réalisables. » Enfin, l'étude souligne que l'intégration de Thomson Multimédia (20 milliards de francs, numéro un de la télévision aux Etats-Unis) permettrait de compenser les deux faiblesses majeures d'Alcatel : une présence limitée aux USA et le manque de marques grand public connues.

latribune.fr

26 Sept 2008, 1:15

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