Le fonds Blackstone séduit Hilton

Blackstone a été à l'origine, hier, d'une hausse de tout le secteur hôtelier coté en Bourse. Il a confirmé son intérêt pour l'activité en lançant une offre publique d'achat amicale de 20,1 milliards de dollars (14,7 milliards d'euros), sur les actions de l'américain Hilton. Le prix unitaire de 47,50 dollars par titre représente une prime de 32 % sur le cours de Bourse précédant l'annonce et valorise la totalité d'Hilton à 26 milliards de dollars. Cette transaction figure parmi les investissements record signés par les fonds d'investissement. Les ratios appliqués lors de cette opération semblent généreux, puisqu'ils s'élèvent à 32 fois les bénéfices attendus pour Hilton en 2008. À titre de comparaison, Accor se négocie actuellement autour de 19,5 fois les profits 2008. Lui aussi intéresse les fonds. Son principal actionnaire est l'américain Colony qui détient 10,3 % de son capital après la conversion d'un deuxième emprunt obligataire en action décidé mardi (La Tribune d'hier).Le groupe Hilton a été fondé par Conrad Hilton en 1919. Son héritier Barron Hilton, qui détient encore 5,3 % du capital, a certainement été sensible aux promesses de Blackstone. Ce dernier affirme qu'il n'a pas l'intention de vendre les actifs du groupe hôtelier et qu'au contraire, il souhaite investir dans les murs d'hôtels et les marques du groupe. Une stratégie différente d'autres fonds, notamment de Colony, qui a poussé Accor à céder massivement ses murs d'hôtels.DEVELOPPER DES SYNERGIES Le fonds Blackstone détient déjà 100.000 chambres d'hôtels dans le monde, soit l'équivalent d'un quart du parc d'un groupe tel qu'Accor. Il pourra développer des synergies avec 147.7000 chambres exploitées par Hilton sous les marques Hilton, mais aussi Conrad Hotel and Resort, DoubleTree, Embassy Suites, Hampton Inn et Waldorf-Astoria.

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