STRONG>L'an dernier, la crise de la dette souveraine en Europe a ébranlé les marchés. Les questions de la liquidité des fonds et de la transparence sont-elles aujourd'hui résolues ?La mise en place par les gérants de fonds de produits spécifiques (gates, side pockets), relayée par les banques dépositaires, a permis de gérer l'afflux des rachats des investisseurs sur certains types de fonds, au démarrage de la crise. Aujourd'hui, les gérants de fonds, en particulier offshore, doivent faire face à deux évolutions parallèles : l'instauration de réglementations européennes plus coercitives (Ucits IV sur les fonds en général, AIFM sur les fonds alternatifs), et la pression des investisseurs réclamant à la fois une liquidité accrue de ces fonds, ainsi qu'un accès plus transparent aux données de gestion.Pour les produits complexes ou OTC, SGSS a une offre de valorisation indépendante. Pouvez-vous la décrire ?Depuis cinq ans, SGSS s'est doté d'une plate-forme de valorisation indépendante de produits complexes (OTC et structurés). Ce service, quasi unique dans notre industrie, est considéré comme le leader européen sur ce domaine. Nous couvrons l'ensemble des acteurs de la chaîne de valeur : émetteurs, investisseurs, gérants. Nos clients bénéficient d'une valorisation transparente des produits, des modèles utilisés et des sources de données de marchés sous-jacentes. Nos prix sont ensuite réconciliés avec la contrepartie ou l'émetteur. Ce service apporte plus de confort aux investisseurs et permet par exemple pour les assureurs vie d'être en phase avec la réglementation qui impose une seconde source indépendante et auditable.Comment vont évoluer les services titres dans les années à venir ? Où pensez-vous innover ?Le marché des services titres va continuer à croître avec la croissance globale des économies et la recherche de services à valeur ajoutée permettant aux investisseurs ou professionnels de marché de mieux piloter leurs activités. Les évolutions réglementaires ou techniques prévues en Europe, telles Ucits IV, AIFM, T2S (un projet pour la mise en place d'une nouvelle plate-forme de règlement-livraison d'ici à septembre 2014), vont fortement transformer les besoins des clients et les services rendus. Des concentrations d'acteurs sont à prévoir. L'innovation viendra dans la capacité à servir au mieux les besoins des clients au plan mondial à un prix compétitif. (*) Directeur du métier titres de Société Généralecute; Générale Securities Services (SGSS)

latribune.fr

01 Avr 2011, 20:13

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