Mardi dernier, à la veille de la publication des résultats de l'agence de notation Moody's, son premier actionnaire, Warren Buffett a de nouveau cédé des titres. Sa dernière transaction a porté sur 6.201 actions Moody's, à un prix moyen de 28,46 dollars. Depuis le mois de juin, le milliardaire, via sa société d'investissement Berkshire Hathaway, n'a eu de cesse de réduire sa participation au capital. De 20,4 %, celle-ci a progressivement été ramenée à 13,4 %.Il aura bien choisi son moment, compte tenu de la réaction du marché aux annonces de l'agence jeudi (l'action a chuté de 6,09 % à 26,39 dollars). Et pourtant, Moody's a publié un résultat pour le quatrième trimestre en hausse de 15 % à 101,9 millions de dollars sur un chiffre d'affaires en hausse de 20 % à 485,8 millions de dollars. Soit 42 cents par action, contre 41 cents attendu. Malgré un retrait de 12 % sur l'ensemble de l'exercice 2009, le résultat de 402 millions de dollars a, lui aussi, surpassé les attentes des analystes (1,69 dollar par action contre 1,68 anticipé).Le marché a sanctionné les prévisions pour 2010. Certes, l'activité de notation des émissions privées pourrait poursuivre son retour à la normale. Mais globalement, Moody's s'attend à une croissance de son chiffre d'affaires inférieur à 10 %. Surtout, les dépenses de l'agence devraient progresser d'autant. L'agence prévoit en effet des recrutements et une hausse des coûts relatifs à la mise en conformité avec la nouvelle régulation.La réforme des marchés et de l'industrie financière a été adoptée par la Chambre des représentants en décembre dernier et doit maintenant passer devant le Sénat, probablement dans le deuxième trimestre selon Moody's. En Europe, le nouveau cadre, prévoyant un enregistrement des agences, entrera en vigueur au second semestre. Au final, Moody's prédit un bénéfice par action compris entre 1,75 et 1,85 dollar pour 2010, moins, donc, que les attentes des analystes : 1,87 dollar, en moyenne. C. FR.

latribune.fr

07 Févr 2010, 23:47

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