La Tribune
Un malentendu peut parfois avoir des conséquences heureuses sur un cours de Bourse. Alstom en a fait l'expérience lundi. L'annonce par l'Autorité des marchés financiers (AMF) du franchissement du seuil des 30 % du capital de l'équipementier par son premier actionnaire, Bouygues (le 12 avril 2010), n'a pas manqué de soutenir le cours des deux intéressés. Le groupe de Patrick Kron a vu son titre s'apprécier jusqu'à 3,3 % en matinée pour finalement terminer sur un gain de 3,01 % à 42,66 euros tandis que le groupe de BTP a conclu sur un gain de 1,82 % à 34,42 euros.Outre l'avis de l'AMF publié lundi matin, ce sont bien entendu les nouvelles règles en matière d'OPA - entrées en vigueur la semaine dernière - qui ont alimenté les spéculations autour des deux groupes. Le gendarme de la Bourse a en effet ramené de 33 à 30 %, le seuil déclenchant l'obligation de lancer une OPA sur l'ensemble des actions non détenues afin d'éviter les prises de contrôle rampantes. Dans ce contexte, l'annonce par l'autorité du franchissement par Bouygues de ce fameux seuil au capital d'Alstom avait de quoi faire réagir les investisseurs, tout du moins dans un premier temps. C'était mal connaître à la fois les nouvelles règles en vigueur et par ailleurs, les liens capitalistiques qui unissent les deux groupes. Dispositions inapplicablesCar la nouvelle règlementation ne s'applique pas au cas d'Alstom et de Bouygues. Ce dernier a précisé lundi qu'il avait pris, le 25 novembre 2009, l'engagement d'acquérir 4,4 millions d'actions Alstom contre la vente des 50 % qu'il détenait dans Alstom Hydro. Or, les dispositions applicables aux entreprises qui ont franchi les 30 % du capital ou de droit de vote d'une société après le 1er janvier 2010, ne concernent pas Bouygues. En effet, l'accord avec Alstom ayant été conclu avant cette date, les nouvelles règles en vigueur n'entrent pas en ligne de compte. G. V. + 3,01 %
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