Soitec s'oriente vers le solaire

emi-conducteursSouffrant d'une dépendance excessive à ses principaux clients, Soitec a amorcé une diversification bienvenue. Le fabricant français de plaques de silicium sur isolant, utilisé dans le marché des semi-conducteurs, a annoncé vendredi le rachat de 80 % de l'entreprise allemande Concentrix Solar, dans une transaction valorisant la société à 55 millions d'euros. Soitec pourra acquérir les 20 % restants via une option d'achat exerçable en janvier 2012.À première vue, cette acquisition fait apparaître des multiples particulièrement élevés. Concentrix, qui emploie une soixantaine de personnes à Fribourg, devrait à peine dépasser 5 millions d'euros de chiffre d'affaires en 2009 et enregistrer une perte brute d'exploitation de 10,5 millions. Mais les perspectives de croissance du marché sur lequel elle est positionnée justifient pour Soitec ce montant élevé, dont il s'acquittera en puisant dans les 145 millions d'euros levés en septembre sur les marchés.Concentrix est spécialisé dans les systèmes photovoltaïques à concentration (CPV), qui font intervenir des lentilles focalisant l'énergie solaire sur une petite cellule, qui n'est pas en silicium, où se fait la conversion en énergie électrique. Ces technologies permettent selon Soitec d'atteindre un taux de conversion de plus de 25 % de l'énergie solaire, contre un ratio de 10-12 % pour les technologies concurrentes. Un marché rayonnantDestinées aux fermes solaires plutôt qu'aux toits des particuliers, ces technologies en sont encore à un stade de développement précoce, et n'ont représenté qu'une paille des quelque 35 milliards de dollars qu'a pesé en 2008 l'ensemble du marché du photovoltaïque. Mais Soitec estime que le marché du CPV devrait doubler chaque année sur les cinq années à venir, cette croissance lui permettant d'espérer amener Concentrix à l'équilibre à un horizon de deux ou trois ans.Les investisseurs ont salué cette opération de diversification de Soitec, dont le cours a gagné 1,96 %, à 9,78 euros. Ce mouvement lui permettra en effet d'alléger un peu sa dépendance à ses principaux clients. Soitec réalise plus de 60 % de son chiffre d'affaires avec le fabricant de microprocesseurs AMD, qui a connu des jours meilleurs. Son second marché, les consoles de jeux, dont il tire quelque 20 % de ses ventes, accuse également le coup. O. H.