les sicav de la semaineCette performance était inimaginable il y a un an alors qu'aucune perspective de reprise n'était envisageable. Pourtant, aujourd'hui, à l'exception de trois produits pénalisés par des prises de position baissières ou sectoriellement trop marquées, tous les fonds sont en hausse ! La valeur liquidative du meilleur, ING Invest Europe Opportunities, s'est appréciée de 73,63 %. Le gérant a choisi d'investir dans les grandes capitalisations européennes décotées, particulièrement en Allemagne, au Royaume-Uni et en Suisse. Il a du coup pleinement bénéficié du rebond des marchés qui s'est enclenché en mars, sans subir les contre-performances de titres moins défensifs lorsque la nervosité reprenait ponctuellement le dessus. Les meilleurs fonds du classement ont tiré parti soit de la forte décote qui prévalait il y a un an, soit d'un processus de gestion pragmatique qui leur a permis d'être proactifs dans des marchés riches en opportunités. Petercam European Recovery (+ 67,2 %) combine les deux aspects. Au troisième rang, cette Sicav de droit belge répartit de façon homogène ses investissements sur le continent européen en privilégiant toutefois le marché français, pour 30 % de son encours. Le gérant cherche à investir dans des sociétés dont le cours est significativement éloigné des plus hauts. L'idée est d'anticiper une future « recovery », c'est-à-dire un retour à une meilleure fortune, justifiée par des fondamentaux positifs. Des firmes comme Wendel ou Autogrill figuraient récemment parmi les principales positions du fonds. Parmi les fonds investis sur les petites et moyennes valeurs, la figure de proue est Sextant PEA (4e rang), géré par Amiral Gestion. Après avoir réduit, cet été, l'exposition du fonds sur les valeurs cycliques et sur la poche de diversification en obligations convertibles, la gestion privilégie à présent les médias et l'Internet, ainsi que l'énergie tout en conservant une poche de liquidité voisine de 20 % en attendant de nouvelles opportunités. n

latribune.fr

12 Déc 2009, 1:46

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