La banque d'affaires tire enfin le bénéfice d'UBS

UBS a annoncé lundi le plus important bénéfice depuis l'éclatement de la crise des « subprimes » à l'été 2007. Alors que se tiendra mercredi son assemblée générale, la grande banque suisse anticipe un résultat avant impôts de 2,5 milliards de francs (1,73 milliard d'euros) « au moins » pour les trois premiers mois de cette année. Elle livrera ses chiffres détaillés le 4 mai prochain.Les deux seuls autres trimestres bénéficiaires que la banque avait connus depuis août 2007 affichaient des chiffres noirs moins élevés : 296 millions au troisième trimestre 2008, 1,2 milliard à la fin de l'an dernier. Les pertes accumulées par la grande banque depuis août 2007 totalisent 35,61 milliards de francs suisses (24,7 milliards d'euros).Succès obligataireCette amélioration de la santé financière d'UBS est due notamment au redressement de la division de banque d'affaires, et plus particulièrement de l'unité consacrée au négoce des titres de dette, des devises et des monnaies (FICC). Largement responsable des gigantesques pertes subies sur les marchés de l'immobilier américain, elle devrait dégager au début de cette année un produit total de 2,3 milliards de francs, selon un communiqué de la banque du 30 mars.La banque d'affaires est soutenue par « le dynamisme de ses émissions de titres de dette et de bons paris dans le négoce », écrit Huw van Steenis, analyste chez Morgan Stanley dans une note publiée lundi. Les émissions ont permis un accroissement de 57 % du revenu tiré du négoce des titres à revenu fixe (« fixed income ») entre le quatrième trimestre 2009 et les trois premiers mois de cette année pour atteindre 262 millions de dollars, selon Dealogic. UBS s'est hissée au cinquième rang des émetteurs d'obligations internationales alors qu'elle n'était que 13e en 2009, selon Bloomberg. Ralentissement des retraits Les affaires se présentent sous un jour moins favorable dans la gestion de fortune. Le numéro un mondial de la banque privée continue de perdre de l'argent de ses clients, quoique à un rythme ralenti. Au premier trimestre, les sorties nettes de fonds se sont élevées à 18 milliards de francs (8 milliards pour la division Wealth Management & Swiss Bank, 7 milliards pour Wealth Management Americas et 3 milliards pour Global asset Management) contre 56,2 milliards lors des trois derniers mois de 2009.La bourse a salué les chiffres publiés par UBS. Le cours a bondi de 3,18 % à 18,23 francs à la clôture. Les analystes sont plus prudents. « Les rumeurs annonçaient des résultats records. Or, le bénéfice annoncé n'est guère plus élevé que le consensus des analystes, qui l'estimait à 2 milliards de francs », déplore Peter Thorne, du courtier Helvea à Londres. En revanche, les retraits de fonds lui paraissent « moins élevés que prévu ». Cette hémorragie suscite l'interrogation de la banque Wegelin à St-Gall, qui écrit dans une note : « Quand les reflux seront-ils stoppés ? »